Novo Nordisk扩建爱尔兰工厂，并将推出Wegovy小瓶装以应对减重市场的Eli Lilly竞争

Novo Nordisk正准备于今年晚些时候在美国推出其重磅药物 Wegovy 的更低成本小瓶装版本，并将扩建其位于爱尔兰阿斯隆（Athlone）的工厂，为美国以外市场生产该减重治疗药物。此举被视为对竞争对手Eli Lilly激进定价策略的直接反击；Eli Lilly已通过类似举措夺取了相当可观的市场份额。

Eli Lilly在2024年为其药物 Zepbound 推出小瓶装，随后又在2025年将价格下调至少$50，为这场升级竞争埋下伏笔。对Novo Nordisk领导地位的这次“精确打击”迫使其作出回应。转向小瓶装对Novo Nordisk而言是一个显著的方向调整——该公司历来侧重于注射笔，近来则推出了片剂剂型。

CEO向投资者确认了小瓶装的推出计划，同时也让他们为一段艰难时期做好准备。他表示，大幅降低价格不仅是为了与Lilly竞争，也为了与药房自行配制活性成分版本的做法竞争。CEO对投资者表示：“如果我们准备认输，就不会在爱尔兰投资建设工厂。”

新近上市的Wegovy片剂已获得初步关注。IQVIA数据显示，自其于1月上市后的第5周，处方量约为38,220张，月度入门价格定为$149。该每日一次口服药提供1.5mg、4mg、9mg和25mg剂量；若所有患者均持续用药，减重幅度约为17%。小瓶装形式则使偏好注射的患者无需口服，也能使用同一种药物。

与此同时，Novo Nordisk也在通过法律途径保护其市场。公司已对Hims & Hers提起诉讼，指控其分销未经授权的Wegovy仿制版本。这一法律行动与美国食品药品监督管理局（FDA）的公告相呼应；FDA宣布将限制在药房配制药物中使用GLP-1活性成分，理由是存在质量与安全方面的担忧。

激烈竞争令公司对2026年的展望趋于谨慎。管理层目前预计收入与营业利润均将下滑，预测降幅为5%至13%，主要受美国市场竞争与定价压力驱动。这一指引掩盖了2025年全年业绩：全年收入增长10%，超过3,090亿丹麦克朗，主要由Wegovy销售额飙升41%带动。不过，Q4销售额下降2%，营业利润下降4%。

在2025财年，其糖尿病与肥胖护理药物销售额增长7%，其中肥胖护理药物增长26%。对于2026年，公司设定的销售增长目标为5%至13%，并将受益于美国销售返利计提的回转而获得正向影响。受并购影响，全年净负债为954.24亿丹麦克朗（US$15.155bn）。

投资者对战略扩张与疲弱预测并存的局面反应敏感。2月13日，Novo Nordisk在NYSE上市的股票收于$49.57，较年初累计下跌5.4%。该股52周区间为$43.08至$93.80，显示其自峰值以来出现显著回撤。目前分析师一致评级为“持有”，平均目标价为$56.07。

爱尔兰是全球重要的制药与生物制药制造枢纽，长期位居全球药品与医药产品主要出口国之列。包括Eli Lilly、Pfizer、Johnson & Johnson和AbbVie在内的多家大型药企均在当地运营。

专家预测，到2034年GLP-1市场规模将增长至$2540亿，对应复合年增长率为17%。Novo Nordisk是GLP-1（glucose-like peptide 1）类药物研发与生产的领军者之一；这类药物已获批用于减重与糖尿病管理，代表产品包括其体重管理药物Wegovy，以及糖尿病管理药物Ozempic和Rybelsus。