Novo Nordisk baut Standort in Irland aus und bringt Vials auf den Markt – Gegenoffensive zu Eli Lilly im Markt für Gewichtsreduktion

Novo Nordisk bereitet die Einführung einer kostengünstigeren Vial-Version seines Blockbuster-Medikaments Wegovy in den USA noch im Laufe dieses Jahres vor und wird zugleich seinen Standort in Athlone in Irland ausbauen, um die Gewichtsreduktionstherapie für Märkte außerhalb der USA zu produzieren. Die Schritte sind eine direkte Antwort auf aggressive Preistaktiken des Rivalen Eli Lilly, der sich mit ähnlichen Maßnahmen bereits einen erheblichen Marktanteil gesichert hat.

Eli Lilly leitete diese Eskalation ein, indem das Unternehmen 2024 Vials für sein Medikament Zepbound einführte und den Preis 2025 anschließend um mindestens $50 senkte. Dieser kalkulierte Angriff auf die Führungsposition von Novo Nordisk hat eine Reaktion erzwungen. Die Umstellung auf Vials stellt für Novo Nordisk eine bemerkenswerte Kursänderung dar, da das Unternehmen historisch auf Injektionspens gesetzt hat und in jüngerer Zeit zudem auf eine Tablettenform.

Der CEO bestätigte Investoren die Pläne zur Einführung der Vials und stimmte sie zugleich auf eine schwierige Phase ein. Er erklärte, die deutlich niedrigeren Preise seien notwendig, um nicht nur mit Lilly, sondern auch mit Apotheken konkurrieren zu können, die eigene Versionen des Wirkstoffs als Rezeptur herstellen. Der CEO sagte den Investoren: „Wenn wir kurz davor wären, das Handtuch zu werfen, würden wir nicht in Fabriken in Irland investieren.“

Die neu eingeführte Tablettenvariante von Wegovy gewinnt zunächst an Zugkraft. Daten von IQVIA zufolge wurden in der fünften Woche nach der Einführung im Januar rund 38.220 Verschreibungen ausgestellt; der monatliche Einstiegspreis liegt bei $149. Die einmal täglich einzunehmende Tablette ist in Dosierungen von 1,5mg, 4mg, 9mg und 25mg erhältlich und zeigte etwa 17% Gewichtsverlust, sofern alle Patientinnen und Patienten unter der Behandlung blieben. Das Vial-Format ermöglicht es Patientinnen und Patienten, die Injektionen bevorzugen, dasselbe Medikament zu verwenden, ohne dass eine orale Einnahme erforderlich ist.

Parallel dazu beschreitet Novo Nordisk rechtliche Wege, um seinen Markt zu schützen. Das Unternehmen hat Klage gegen Hims & Hers eingereicht, weil diese nicht autorisierte Nachahmer-Versionen von Wegovy vertreiben sollen. Diese rechtlichen Schritte fallen zeitlich mit einer Ankündigung der U.S. Food and Drug Administration (FDA) zusammen, den Einsatz von GLP-1-Wirkstoffen in in Apotheken hergestellten Rezepturen einzuschränken – unter Verweis auf Qualitäts- und Sicherheitsbedenken.

Der Ausblick des Unternehmens für 2026 wurde durch den harten Wettbewerb gedämpft. Das Management erwartet nun einen Rückgang sowohl des Umsatzes als auch des operativen Gewinns und prognostiziert ein Minus von 5 bis 13%, getrieben durch Wettbewerb und Preisdruck in den USA. Diese Prognose überschattete die Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025, in dem der Umsatz um 10% auf über 309 Milliarden dänische Kronen stieg – getragen von einem Plus von 41% bei den Wegovy-Umsätzen. Im Q4 gab es jedoch einen Umsatzrückgang von 2% sowie einen um 4% niedrigeren operativen Gewinn.

Im Geschäftsjahr 2025 stiegen die Umsätze mit Diabetes- und Adipositas-Therapeutika um 7%, wobei die Adipositas-Therapeutika um 26% zulegten. Für 2026 wird ein Umsatzwachstum von 5% bis 13% angestrebt, das positiv von einer Auflösung von Rückstellungen für Verkaufsrabatte in den USA beeinflusst werden soll. Die Nettoverschuldung für das Gesamtjahr wurde nach Akquisitionen mit 95,424 Milliarden dänischen Kronen (US$15,155bn) angegeben.

Investoren reagierten sensibel auf die Mischung aus strategischer Expansion und abgeschwächtem Ausblick. Am 13. Februar schlossen die an der NYSE notierten Aktien von Novo Nordisk bei $49,57 – ein Rückgang von 5,4% seit Jahresbeginn. Die 52-Wochen-Spanne der Aktie zwischen $43,08 und $93,80 unterstreicht die deutliche Korrektur gegenüber dem Höchststand. Das aktuelle Analystenkonsens-Rating lautet „Hold“, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $56,07.

Irland ist ein bedeutender globaler Knotenpunkt für die pharmazeutische und biopharmazeutische Produktion und zählt konstant zu den weltweit führenden Exporteuren von Arznei- und Pharmaprodukten. Viele große Pharmaunternehmen sind im Land tätig, darunter Eli Lilly, Pfizer, Johnson & Johnson und AbbVie.

Expertinnen und Experten prognostizieren, dass der GLP-1-Markt bis 2034 auf $254 Milliarden wachsen wird, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (compound annual growth rate) von 17% entspräche. Novo Nordisk gehört zu den führenden Herstellern von GLP-1 (glucose-like peptide 1)-Arzneimitteln, die zur Gewichtsreduktion und zur Diabeteskontrolle zugelassen sind – mit seinem Medikament zur Gewichtskontrolle Wegovy sowie den Diabetesmedikamenten Ozempic und Rybelsus.