Novo Nordisk afronta presión competitiva en el mercado de pérdida de peso pese a nuevos desarrollos farmacológicos

Novo Nordisk's blockbuster weight loss medicine, Wegovy, ha perdido terreno frente a Zepbound de Eli Lilly en el mercado de pérdida de peso, que crece rápidamente. La farmacéutica danesa publicó recientemente datos de un ensayo clínico (clinical trial) de su fármaco más nuevo para la obesidad, CagriSema, en el que se comparó con Zepbound. Zepbound se impuso, lo que sugiere que incluso el próximo lanzamiento de Novo Nordisk en este nicho no le permitirá mantener el ritmo de su rival.

En el reciente estudio de fase 3 de Novo Nordisk que enfrentó a CagriSema con Zepbound, el primero logró una pérdida de peso media del 23% frente al 25.5% del segundo a lo largo de 84 semanas. El desempeño de CagriSema, aunque por debajo del de Zepbound, siguió siendo muy competitivo y superó al de Wegovy.

Sin embargo, Novo Nordisk anunció discretamente los resultados de un estudio de fase 2 de otro candidato que los inversores deberían tener en cuenta. El año pasado, Novo Nordisk adquirió de una farmacéutica con sede en China los derechos para comercializar UBT251, un medicamento en investigación para la pérdida de peso, en la mayoría de los países. Esta terapia imita la acción de tres hormonas intestinales diferentes: GLP-1, glucagon y GIP, que desempeñan diversos papeles en el organismo, incluida la regulación de la glucosa en sangre y la insulina, y el control de la saciedad.

El 24 de febrero, Novo Nordisk anunció que, en un estudio realizado en China, UBT251 produjo una pérdida de peso media de hasta el 19.7% en solo 24 semanas. En un estudio de 72 semanas, la pérdida de peso media del 20.2% de Zepbound fue solo ligeramente mejor que el desempeño de UBT251 en 24 semanas. Los resultados de fase 2 de UBT251 sugieren que podría superar a Zepbound y a CagriSema (y Wegovy) en un estudio de igual duración.

Hay varias cosas que conviene tener en cuenta. En primer lugar, los resultados de UBT251 en China no respaldarán una aprobación en Estados Unidos. En segundo lugar, se trató aún de un estudio de fase intermedia. Los resultados de ensayos clínicos en fases avanzadas podrían no ser ni de lejos tan sólidos. En tercer lugar, Eli Lilly está trabajando en su propio agonista triple, retatrutide. En un estudio reciente de fase 3, retatrutide logró una pérdida de peso líder en su clase del 28.7% a lo largo de 68 semanas.

Mientras tanto, Novo Nordisk lanzó recientemente una versión oral de Wegovy. El volumen de prescripciones de Wegovy oral ha crecido con rapidez. Un ejecutivo afirmó: "Parece que en su mayoría son nuevos inicios. Eso significa que está ampliando el mercado". Los principales medicamentos contra la obesidad, Wegovy de Novo Nordisk y Zepbound de Eli Lilly, se administran semanalmente mediante inyección subcutánea. Wegovy oral no solo está canibalizando las ventas de la formulación original del medicamento.

A pesar del sólido desempeño de Wegovy oral y de su capacidad para ampliar el mercado de pérdida de peso, Novo Nordisk espera que sus ventas disminuyan en 2026 en medio de la competencia y de las negociaciones de precios de medicamentos lideradas por los gobiernos. La empresa sufrió recientemente otro revés al informar resultados decepcionantes del cuarto trimestre y unas previsiones aún peores para el ejercicio fiscal 2026. El precio de la acción cayó casi un 15% tras estos acontecimientos.

La empresa está a la espera de la aprobación de CagriSema, una terapia de nueva generación para la pérdida de peso y la diabetes. También podría informar este año de avances clínicos de algunos medicamentos, incluido amycretin, que se investiga en ensayos de fase 3 como medicamento para la pérdida de peso. La compañía cuenta con varios otros candidatos para la pérdida de peso en fase 2 o fase 3.

Con UBT251 avanzando de forma constante, y con varios otros candidatos en desarrollo, el líder farmacéutico debería, como mínimo, mantener su posición como el segundo fabricante de medicamentos más importante en este mercado grande y de rápido crecimiento. Con la acción cerca de mínimos de varios años y con el espacio de fármacos para la pérdida de peso proyectado para superar los 100 mil millones de dólares en ventas durante la próxima década, Novo Nordisk podría recuperarse y ofrecer rendimientos competitivos en los próximos años, siempre que UBT251 y otros candidatos den buenos resultados.