Bristol Myers Squibb se apoya en su cartera de crecimiento mientras los fármacos heredados afrontan presión en 2026

Bristol Myers Squibb se encuentra en una transición continua de su base de ingresos, en la que el crecimiento de los productos más nuevos compensa parcialmente los descensos continuados de los fármacos heredados. Los ingresos en 2025 se mantuvieron estables frente al año anterior, ya que las ventas de la cartera de crecimiento aumentaron 17%, mientras que los ingresos de los productos heredados cayeron 15%, en gran medida debido a la competencia de genéricos.

La cartera heredada incluye Eliquis, Revlimid, Pomalyst, Sprycel y Abraxane, y la pérdida de exclusividad de Revlimid, Pomalyst, Sprycel y Abraxane sigue lastrando las ventas totales. La dirección espera que las ventas del segmento heredado disminuyan otro 12-16% en 2026, como refleja la previsión de ingresos anuales de $46.0-$47.5 mil millones, frente a los $48.2 mil millones generados en 2025. La cartera heredada representó 45% de las ventas totales de 2025.

La cartera de crecimiento incluye Opdivo, Opdivo Qvantig, Orencia, Yervoy, Reblozyl, Camzyos, Breyanzi, Opdualag, Zeposia, Abecma, Sotyku, Krazati y Cobenfy. Entre ellos, la cartera de inmunooncología, junto con Camzyos, Breyanzi y Reblozyl, mantiene su impulso.

El fármaco superventas de inmunooncología Opdivo ha mantenido el impulso en ventas, impulsado por ampliaciones de indicación en usos más recientes y por el continuo crecimiento de cuota en el entorno de primera línea del cáncer de pulmón no microcítico. Opdivo Qvantig, una formulación subcutánea, ha aportado crecimiento incremental, y su adopción inicial ha demostrado ser sólida en todos los tipos de tumores aprobados en Estados Unidos. Las ventas de Opdualag siguen siendo sólidas, especialmente en Estados Unidos, donde continúa siendo un estándar de tratamiento en el melanoma de primera línea.

Otros productos más nuevos también están contribuyendo al crecimiento de los ingresos. Reblozyl ha alcanzado una tasa anualizada de ventas superior a $2 mil millones, impulsada por la demanda en pacientes con anemia asociada a SMD en primera y segunda línea. Breyanzi ha superado $1 mil millones en ventas anualizadas, reflejando su adopción en el linfoma de células B grandes y las recientes ampliaciones de indicación. Camzyos sigue registrando un aumento de la demanda en el segmento cardiovascular.

En neurociencia, Cobenfy ha mostrado una alentadora adopción temprana, respaldada por un acceso más amplio y un uso en expansión en entornos comunitarios y hospitalarios. Se espera que la terapia se convierta en un contribuyente significativo a largo plazo a medida que se busquen indicaciones adicionales. La compañía dijo que está evolucionando hacia terapias celulares y anticuerpos biespecíficos y que está invirtiendo en biológicos y moléculas pequeñas en oncología, inmunología y enfermedad cardiovascular.

La oncología sigue siendo un área terapéutica clave de enfoque. La compañía dijo que Opdivo, un inhibidor de PD-1, trata cánceres de pulmón, riñón y otros, con indicaciones en expansión aprobadas por la FDA, mientras la competencia sigue siendo intensa en inmunooncología. En enfermedad cardiovascular, Eliquis sigue siendo un motor principal de ingresos, aun cuando los próximos vencimientos de patentes de impulsores clave de ingresos como Eliquis y Opdivo plantean interrogantes sobre el crecimiento futuro.

Las acciones de Bristol Myers han subido 12.7% en el último año, en comparación con el crecimiento de 19.6% del sector. La acción cotiza a 9.80x las ganancias futuras, frente a su media de 8.44x y las 18.82x de la industria farmacéutica de gran capitalización. La estimación de consenso del BPA para 2026 subió a $6.15 desde $6.04 en los últimos 30 días, mientras que la estimación para 2027 avanzó ligeramente hasta $5.94.