Alnylam Q4: Gewinn übertrifft Erwartungen, Umsatz verfehlt Prognose trotz 85% Wachstum - Aktie fällt um 4,1%

Alnylam Pharmaceuticals meldete für das vierte Quartal 2025 einen bereinigten Gewinn von 1,25 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die Konsensschätzung von 1,16 US-Dollar, während der Gesamtumsatz von 1,10 Milliarden US-Dollar die Konsensschätzung von 1,14 Milliarden US-Dollar verfehlte. Im Vorjahresquartal hatte das Unternehmen einen bereinigten Gewinn von 6 Cents ausgewiesen. Aufgrund der gemischten Ergebnisse des vierten Quartals gab die Aktie am Donnerstag um 4,1% nach.

Der Gesamtumsatz stieg im Jahresvergleich um 85% auf berichteter Basis und um 83% zu konstanten Wechselkursen (CER), hauptsächlich angetrieben durch höhere Verkäufe ihres wichtigsten Medikaments Amvuttra (Vutrisiran) nach der Erweiterung der Zulassung. Die Nettoproduktumsätze beliefen sich auf 994,7 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 121% im Jahresvergleich auf berichteter Basis und 119% zu CER, angetrieben durch ein starkes Wachstum der Patientennachfrage nach Amvuttra sowie nach ihren anderen vermarkteten Medikamenten Givlaari (Givosiran) und Oxlumo (Lumasiran). Die Lizenzeinnahmen beliefen sich auf 61,4 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 73% im Jahresvergleich auf berichteter Basis und zu CER.

Amvuttra erzielte im vierten Quartal Umsätze von 826,6 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 189% auf berichteter Basis, angetrieben durch eine erhöhte Patientennachfrage, hauptsächlich bei ATTR-CM-Patienten in den USA, sowie durch mehrere Patienten, die von Onpattro wechselten. Die Amvuttra-Verkäufe verfehlten die Konsensschätzung von 837,2 Millionen US-Dollar. Amvuttra ist von der FDA für die Behandlung erwachsener Patienten mit Polyneuropathie bei hATTR-Amyloidose (hATTR-PN) zugelassen. Die Europäische Kommission hat Amvuttra außerdem zur Behandlung der hATTR-Amyloidose bei erwachsenen Patienten mit Polyneuropathie im Stadium 1 oder 2 zugelassen. Eine Erweiterung der Zulassung für das Medikament wurde in den USA und der EU auch für die Behandlung einer Kardiomyopathie bei Wildtyp- oder hereditärer Transthyretin-vermittelter Amyloidose (ATTR-CM) bei Erwachsenen genehmigt, um die kardiovaskuläre Mortalität, kardiovaskuläre Krankenhausaufenthalte und dringende Besuche wegen Herzinsuffizienz zu reduzieren.

Onpattro (Patisiran) erzielte im Berichtsquartal Umsätze von 31,7 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 44% auf berichteter Basis, und verfehlte damit die Konsensschätzung von 39,8 Millionen US-Dollar. Givlaari erzielte Umsätze von 86,8 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 34% im Jahresvergleich, und übertraf die Konsensschätzung von 79,7 Millionen US-Dollar. Oxlumo erzielte einen globalen Nettoumsatz von 49,6 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 14% im Jahresvergleich, verfehlte jedoch die Konsensschätzung von 55,2 Millionen US-Dollar.

Die Nettoumsätze aus Kooperationen beliefen sich auf 40,9 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 62% gegenüber dem Vorjahresquartal auf berichteter Basis und zu CER. Der Rückgang war hauptsächlich auf Umsätze zurückzuführen, die im Vorjahresquartal im Rahmen eines Lizenzvertrags mit Novartis im Zusammenhang mit dem Erreichen eines bestimmten Kommerzialisierungsmeilensteins für Leqvio (Inclisiran) erfasst wurden. Im Berichtsquartal erfasste das Unternehmen keine Umsätze von Novartis. Im vierten Quartal erfasste Alnylam Umsätze aus seinen laufenden Kooperationen mit Regeneron und Roche. Alnylam hat Novartis exklusive weltweite Rechte zur Herstellung und Vermarktung von RNAi-Therapeutika gewährt, die auf PCSK9 abzielen, einschließlich Leqvio, zur Behandlung von Hypercholesterinämie und anderen Krankheiten. Die FDA hat Leqvio für mehrere Herzindikationen zugelassen, zusätzlich zu Diät und Statinen. Bis Dezember 2025 ist Leqvio in mehr als 108 Ländern zugelassen.

Die bereinigten Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E) stiegen im Jahresvergleich um 31% auf 340,9 Millionen US-Dollar, was auf höhere Kosten für klinische Studien im Zusammenhang mit der kardiovaskulären Outcome-Studie der Phase III ZENITH zurückzuführen ist, die Zilebesiran zur Behandlung von Patienten mit Bluthochdruck und hohem kardiovaskulärem Risiko in Zusammenarbeit mit Roche evaluieren wird. Höhere Kosten im Zusammenhang mit den Phase-III-Studien TRITON-CM und TRITON-PN, die Nucresiran bei Patienten mit ATTR-CM bzw. hATTR-PN untersuchen, trugen ebenfalls zu höheren F&E-Kosten bei. Die bereinigten Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A) stiegen im Jahresvergleich um 17% auf 285,1 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund höherer Personalkosten infolge eines höheren Personalbestands und erhöhter Marketinginvestitionen im Zusammenhang mit der Einführung von Amvuttra bei ATTR-CM.

Die Barmittel, Zahlungsmitteläquivalente und marktgängigen Wertpapiere beliefen sich zum 31. Dezember 2025 auf 2,91 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,7 Milliarden US-Dollar zum 30. September 2025. In den vergangenen sechs Monaten ist die Alnylam-Aktie um 30,3% gefallen, während die Branche um 22% zulegte.