Recursion公布2025年第四季度业绩：临床验证取得突破，现金储备强劲

Recursion公布了2025年第四季度及全年业绩和业务更新，重点介绍了其AI操作系统的临床验证、重要的合作伙伴里程碑收款以及强劲的现金状况。公司持有7.54亿美元现金，预计无需额外融资即可支撑至2028年初，这反映了在持续平台和项目投资的同时，公司采取了审慎的资本配置策略。

公司实现了与赛诺菲合作的第五个里程碑，迄今累计付款达1.34亿美元。迄今为止，已有五个Recursion发现项目包被接受，建立了不断增长的免疫学和肿瘤学新型AI驱动小分子联合产品组合。平台驱动的里程碑付款（包括预付款和基于进展的付款）已超过5亿美元。

Recursion在其家族性腺瘤性息肉病（FAP）项目中实现了其全栈AI操作系统的首次临床验证，展示了从AI驱动的生物学洞察到有意义的患者结果的转化。对于主要候选药物REC-4881，75%的可评估患者显示出息肉减少，12周时中位减少率达43%。公司计划在2026年上半年与FDA接洽，讨论REC-4881的潜在注册路径，同时还将扩大对年轻患者的适用性，并进一步完善给药策略。

2025年第四季度营收达到3550万美元，全年营收为7470万美元。公司将2025年现金运营费用降至3.992亿美元，超出了最初的成本节约指导。然而，2025年全年净亏损从2024年的4.637亿美元扩大至6.448亿美元，研发支出从2024年的3.144亿美元上升至2025年的4.753亿美元。2025年运营活动净现金使用总额为3.718亿美元。

多个临床和临床前项目正在推进，并设定了明确的里程碑。正在进行的I/II期DAHLIA研究正在评估REC-1245用于生物标志物富集的实体瘤和淋巴瘤，I期部分的数据读出预计在2026年上半年。公司还在单独的早期研究中开发用于晚期实体瘤的REC-617和用于B细胞恶性肿瘤的REC-3565。

Recursion收购了Rallybio在其合资企业中的全部股权，该合资企业致力于开发用于治疗低磷酸酯酶症的REV102（现为REC-102）及相关后备分子。REC-102是一种强效、选择性的ENPP1抑制剂，具有强大的临床前安全性数据，预计将于2026年底前进入I期研究。其口服制剂相较于目前的酶替代疗法具有显著优势，可能提高患者依从性并降低治疗相关风险。