Crinetics称PALSONIFY上市初期销售强劲，CAH治疗II期数据积极

Crinetics Pharmaceuticals Inc. 将于周四美股收盘后公布第四季度财报。这将是其新近获批、用于治疗肢端肥大症（acromegaly）的PALSONIFY商业化上市后的首份业绩报告。公司宣布，PALSONIFY在2025年第四季度美国未经审计的初步净产品收入超过500万美元，初步展现出商业化推进的势头。

分析师预计，这家总部位于圣迭戈的生物技术公司每股亏损将为1.34美元，营收为400万美元；相比之下，第三季度每股亏损1.38美元、营收仅为14.3万美元，环比有所改善。营收的大幅跃升反映了PALSONIFY于2025年10月上市：作为FDA批准的首个成人肢端肥大症每日一次口服治疗方案。公司称，在获批后的前三个月内已获得超过200份入组表格。

针对先天性肾上腺皮质增生症（congenital adrenal hyperplasia，CAH）的在研治疗药物atumelnant的II期数据表明，该药使雄烯二酮（androstenedione）水平平均下降67%，且88%的患者能够将糖皮质激素剂量降低至生理水平（physiologic levels）。结果显示，II期TouCAHn研究第4队列（Cohort 4）中已有25%的患者达到了III期试验计划采用的主要复合终点。分析师认为，这一结果在很大程度上降低了即将开展的后期研究所采用新型终点设计的风险。

1月30日，Stifel将Crinetics Pharmaceuticals Inc.的目标价从75美元上调至84美元，并维持“买入”评级；其指出，公司对2025年第四季度的预披露表现优于投资者对Palsonify上市首季度的早期预期。1月23日，Piper Sandler维持“买入”评级，目标价97美元。1月12日，Goldman Sachs将该股评级从“中性”上调至“买入”，目标价67美元，并援引公司先天性肾上腺皮质增生症治疗项目的积极II期临床试验结果。

尽管亏损持续扩大，分析师总体仍对Crinetics保持强烈看多。16位分析师中有15位给予该股“强力买入”评级，一致目标价为85.00美元——相较当前股价43.39美元意味着96%的上涨空间。过去60天里，营收预期上调了42%，但每股收益（EPS）预期略有下调，同期降幅不足1%。

Crinetics在1月上旬完成了3.5亿美元的公开发行融资，用于支持PALSONIFY商业化推进及管线研发。第三季度形势颇具挑战：公司公布的调整后每股亏损为1.38美元——差于市场一致预期的1.25美元——营收为14.3万美元，显著低于预测的49.1万美元。过去一年公司总营收增长48%，但被扩大中的亏损所抵消，EBITDA增长下滑56%。

该股较其52周高点57.99美元低25%，市值为44.5亿美元，预期市盈率为-9.39。Crinetics Pharmaceuticals Inc.是一家处于临床阶段的制药公司，专注于罕见内分泌疾病及内分泌相关肿瘤的创新疗法发现、开发与商业化。