诺和诺德CagriSema在肥胖头对头试验中不及礼来Zepbound

诺和诺德表示，其下一代减重药物CagriSema在一项头对头试验中表现不及礼来公司的Zepbound。这家丹麦制药商于2月23日称，在争夺减重市场领导地位的过程中遭遇挫折。试验显示，在84周内，CagriSema使体重下降23%，而试验中礼来的tirzepatide使体重下降25.5%。

诺和诺德股价下跌15%，触及自2021年以来未见的低位。此前很少有分析师预计，CagriSema会被发现不如礼来这款在美国以Zepbound销售、在欧洲以Mounjaro销售的药物有效。礼来股价在盘前交易中上涨。

该公司将CagriSema定位为其现有减重药物Wegovy的更强效继任者；Wegovy在2030年后将面临专利到期。诺和诺德原希望CagriSema能成为与Zepbound抗衡的有力竞争者，以帮助其重夺市场领导地位，但此次披露的数据令部分分析师和投资者对此产生疑虑。

这项试验旨在证明，CagriSema在减重方面至少与tirzepatide同样有效。tirzepatide在美国以Zepbound用于减重、以Mounjaro用于糖尿病治疗；在欧洲同样以Mounjaro上市，用于两种适应证的治疗。

CagriSema为每周注射一次的复方制剂，联合cagrilintide（模拟胰腺激素胰淀素 amylin）与semaglutide（Wegovy的活性成分，模拟肠促激素GLP-1）。在这项主要在美国开展、约800名患者参与的研究中，诺和诺德测试了固定剂量组合：cagrilintide 2.4 milligrams与semaglutide 2.4 mg；而接受tirzepatide的患者使用15-milligram剂量。

在与投资者和记者的电话沟通中，诺和诺德高管努力保持乐观。他们表示，CagriSema在预计于今年年底前获得美国FDA批准、并于明年上市后，仍有潜力实现当前市场上任何药物中最高的减重效果。公司计划在今年下半年启动CagriSema的高剂量试验。

首席科学官称，诺和诺德对Zepbound在试验中的表现“有点惊讶”，并预计其他试验将确立该药物的潜力。他表示，“开放标签 (open-label)”的试验设计——管理人员与受试者都知道给药的是哪种药物——可能使结果出现偏倚，倾向于Zepbound，因为该药物知名度高且已实现商业化。

股价下跌使诺和诺德自2024年峰值以来市值减少超过$400 billion，并抹去了自Wegovy于2021年上市后带来的涨幅；当时Wegovy的推出一度使诺和诺德成为欧洲市值最高的上市公司。周一的股价下挫并非诺和诺德首次因CagriSema试验数据而大幅下跌。2024年12月，首个CagriSema试验结果公布之日，诺和诺德股价在一天内蒸发$125 billion。

尽管诺和诺德此次公布的研究包含两种药物在84周期间的数据，但此前研究多聚焦于更短治疗周期内的效果。