多地区肥胖药物市场投资升温并现监管新动向

据一份日期为2026年2月17日的SEC文件显示，ACT Capital Management在Viking Therapeutics新建仓位，增持206,100股。截至季度末，该仓位市值为725万美元，占该基金截至2025年12月31日可报告管理资产的5.86%。

Viking Therapeutics是一家总部位于加利福尼亚州圣迭戈的临床阶段生物制药公司，专注于开发用于代谢与内分泌疾病的新型疗法。其主要候选药物VK2735靶向GLP-1与GIP激素通路，这两条通路已推动大型制药公司多款重磅药物的成功。在一项2期（Phase 2）研究中，使用VK2735的患者在治疗13周后平均体重降幅最高可达14.7%。

该公司目前正推进多项临床项目，包括VK2735皮下注射版本的3期（Phase 3）试验，同时也在为口服版本进入3期开发做准备。Viking在2025年末拥有约7.06亿美元现金，并报告第四季度净亏损1.577亿美元。截至周一，Viking Therapeutics股价为36.07美元，过去一年上涨177%。公司市值为42亿美元。

印度中央药品标准控制组织（Central Drugs Standard Control Organization）在周二发布的一份通告中表示，任何夸大治疗效果、保证减重结果、淡化生活方式改变或诱导对药物治疗需求的广告，都可能构成误导性宣传，并应受到监管处置。该通告重申了印度现行药品法规：禁止向公众宣传仅限处方药。

通告称，包括其所称的“所谓（肥胖）认知宣传活动”在内的推广行为，若实际起到处方药的替代（surrogate）广告作用，可能被视为误导性营销做法。该通告于3月11日上传至监管机构网站，并指出：以疾病认知、网红合作或企业品牌塑造为名开展的推广活动，只要为某一处方产品制造品牌记忆或提升可见度，都将被认定为违规。

此举正值全球药企Eli Lilly与Novo Nordisk在去年于印度推出其肥胖药物后，正加紧巩固其在本土市场的领先地位。两家公司均加大了对医生的触达，并在包括机场在内的公共空间，以及多个数字平台（包括娱乐频道与社交媒体）和报纸广告中，开展强调“肥胖是一种疾病”的强势宣传活动。Lilly还与宝莱坞演员合作，在社交媒体上发起以肥胖认知为主题的活动。

根据全球健康估算，到2050年，印度按绝对人数计将拥有全球第二大超重或肥胖人群。印度本土药企也在准备于3月底Novo Nordisk肥胖药活性成分semaglutide在印度的专利到期后，推出更便宜的版本。

在韩国，Hanmi Pharmaceutical、HK inno.N等大型公司已完成或正在开展其肥胖治疗的3期（phase 3）临床试验。它们计划获得食品医药品安全处（Ministry of Food and Drug Safety）的产品批准，并在今年内启动商业化。

Hanmi Pharmaceutical近日宣布，其已完成在韩国针对其GLP-1受体激动剂efpeglenatide的3期（phase 3）临床试验并获得主要（topline）结果。公司也已向食品医药品安全处提交产品批准申请。Hanmi的efpeglenatide为每周一次注射剂型，面向韩国肥胖患者设计；与西方人相比，韩国患者的体重指数通常更低。公司称，与Wegovy、Mounjaro等国外竞品肥胖治疗相比，其恶心等副作用更少。

Hanmi还在开发另一款面向全球市场的新一代肥胖治疗药物HM15275。该药为三重作用疗法，可同时靶向GLP-1、GIP与胰高血糖素受体。公司表示：“我们的目标是通过证明25%或以上的减重效果，超越胃切除手术的效果。”目前该药正在美国开展2期（phase 2）临床试验，目标在2027年上半年完成。

公司还在开发HM17321，该疗法靶向CRF2受体以抑制肌肉分解并促进脂肪分解，目标是在不丢失肌肉的情况下减重。此外，一款口服肥胖药HM101460也在研发中，其采用“G蛋白偏向性激活机制”（'G-protein-biased activation mechanism'），可强烈激活一种蛋白受体、而对另一种受体的激活较弱。

HK inno.N正在韩国开展其肥胖治疗候选药物IN-B00009的3期（phase 3）临床试验。该药通过2024年从中国生物科学公司Caiwind Bioscience引进技术开发。公司计划在今年内申请产品与销售批准。

Ildong Pharmaceutical正加快开发每日一次口服肥胖药。其候选物质ID110521156属于GLP-1类口服新药。公司目标是在今年实现技术输出并进入2期（phase 2）临床试验。患者用药4周后，体重最多下降13.8%。胃肠道不适等副作用并不严重，该药也显示出适合每日一次给药的吸收与持续特性。