Pfizer借鉴Viagra上市经验，谋划推出首款肥胖症药物

Pfizer正在借鉴Viagra上市推广中的经验，为其首款肥胖症药物的推出制定计划。公司首席国际商务官表示，体重减轻与勃起功能障碍（erectile dysfunction）同为受社会观念影响的敏感健康议题，两者之间的相似性等因素，正在为这家制药商提供参考，帮助其思考如何最好地引入这款通过收购Metsera Inc.刚获得的每月一次注射剂。

随着与COVID相关产品收入下滑以及多项关键专利临近到期，这家制药巨头正处在复杂的转型期。公司正在对利润丰厚的肥胖症药物市场进行一项重大战略押注。Pfizer对2026年全年营收的预测为595亿至625亿美元，低于其2025年的表现。此次下降主要由COVID-19产品销售持续减少所致（Comirnaty和Paxlovid），预计将降至约50亿美元，仅为疫情时期峰值的一小部分。

2026年2月初，公司公布了一项2b期临床试验（clinical trial）（VESPER-3）的积极数据，涉及一种新型候选药物。与Novo Nordisk和Eli Lilly的既有治疗相比，其潜在关键差异点在于给药频率：Pfizer的候选药物拟采用每月一次的注射方案，而当前市场领先者多为每周给药。研究显示其最高可实现12.3%的减重效果，使该药物具备成为具有竞争力产品的潜力。

为加速上市进程，Pfizer已规划了规模庞大的临床项目，仅今年就将开展20多项研究，目标是在2028年前获得监管批准。若取得成功，将为希望减少给药频率的患者提供一个颇具吸引力的选择。对投资者而言，近期一项关键节点定于6月6日，届时VESPER-3研究的详细结果将于美国糖尿病协会会议上公布。

多款重磅药物即将失去市场独占地位，进一步加剧了财务压力。包括抗凝药Eliquis和抗肿瘤药Ibrance在内的主要收入来源，预计将在2030年前后面临仿制药竞争。市场分析人士认为，该股目前的估值——市盈率略低于9倍——反映了这些重大风险。该股近期交易价为€23.30，已从52周低点€19.28有所回升。

对于愿意等待的股东而言，公司的股息政策提供了一定补偿。Pfizer近期发放了连续第349个季度股息。目前6.2%的股息收益率，在公司推进战略转型期间为投资者提供了一定缓冲。除肥胖症领域外，Pfizer在肿瘤学方面也取得了近期进展，其中包括获得一种用于结直肠癌的联合疗法的FDA完全批准。