semaglutide 특허 2026년 3월 만료... 인도 제네릭 출시 예정
Ozempic의 주성분인 semaglutide의 특허가 2026년 3월 20일에 만료된다. 인도 제약회사들은 기존 브랜드 제품보다 30~50% 낮은 가격의 제네릭 버전을 출시할 준비를 하고 있다.
semaglutide의 특허가 2026년 3월 20일에 만료됨에 따라 제네릭 제조업체들이 비만 치료제 및 당뇨병 치료제 시장에 진입할 수 있는 문이 열린다. 인도 제약회사들은 2026년 3월 21일부터 제네릭 버전 출시를 시작하기 위해 준비 중이다.
인도의 여러 대형 제약사들이 이미 규제 승인을 확보하고 시장 조기 진입을 위해 포석을 다지고 있다. Sun Pharma는 심장 대사 질환 치료제 분야의 리더십을 활용하여 자사 브랜드인 'Noveltreat'를 특허 만료 당일 출시할 계획이다. Dr. Reddy's Laboratories는 제2형 당뇨병 치료용 제네릭 Ozempic에 대한 승인을 받았으며 첫해에 1,200만 개의 펜 제형 제품 출시를 목표로 하고 있다. Zydus Lifesciences는 차별화된 주사제 버전을 개발 중이다. Eris Lifesciences와 Natco Pharma는 시장 급증에 대비해 전략적 동맹을 맺었다.
분석가들은 제네릭 semaglutide 제형이 오리지널 브랜드보다 초기에는 30~50% 저렴하게 책정될 것이며, 시간이 지나면 가격 인하 폭이 70~75%에 이를 것으로 예측하고 있다. 이러한 가격 하락은 치료제에 대한 접근성을 대중화하여, 부유층의 전유물이었던 치료를 더 넓은 계층이 이용할 수 있는 실질적인 옵션으로 바꿀 것으로 기대된다.
현재 약 1,400억 루피(약 1,400 crore) 규모로 평가되는 인도 비만 치료제 시장은 치열한 경쟁과 채택 증가로 인해 내년에 두 배로 성장하고 향후 몇 년 내에 10배까지 성장할 것으로 전망된다. 인도 내 GLP-1 부문의 연간 매출은 이미 1,000억 루피(1,000 crore)를 넘어섰다.
기업별 현황을 보면, Sun Pharma는 18.97%의 투하자본이익률(ROCE)과 15.66%의 자기자본이익률(ROE) 등 운영 지표를 보여주고 있으나, 2026년 초 기준 주가수익비율(P/E)은 33.9에서 103.36 사이로 높게 형성되어 있으며 최근 3년 매출 성장세가 저조한 것으로 보고되었다. Dr. Reddy's Laboratories는 약 18.36의 P/E로 거래되고 있다. Zydus Lifesciences는 19.55 내외의 P/E를 기록 중이며 강력한 매출 및 이익 성장과 31.29%의 높은 ROE를 보여준다. Natco Pharma는 가장 낮은 수준인 10.36의 P/E와 강력한 이익 성장세를 보이고 있으며 부채가 거의 없는 상태다. Cipla는 약 23.57의 P/E를 유지하고 있는 반면, Eris Lifesciences는 P/E가 40에서 60을 상회하는 높은 밸류에이션을 보여주고 있으며 지난 3년간의 저조한 이익 성장이 우려 사항으로 꼽힌다.
인도 제약 부문 전반은 내수 수요와 유럽 시장에 힘입어 2026 회계연도에 7~9% 성장이 예상되나, 미국 시장은 가격 압박이라는 역풍에 직면해 있다.
임박한 가격 전쟁은 수익성에 상당한 위험을 초래한다. 치열한 경쟁은 전반적인 마진 압착으로 이어질 수 있으며, 특히 규모의 경제를 달성하지 못하거나 단순 제네릭 이상의 차별화를 이루지 못한 기업들에게 타격이 클 수 있다. 시장 점유율 확보를 위한 경쟁은 영업 인력 및 마케팅에 대한 과도한 지출로 이어져 제네릭 생산으로 얻은 비용 이점을 일부 상쇄할 가능성도 있다.