La patente de semaglutide expira en marzo de 2026; los genéricos indios se preparan para salir al mercado

La patente de semaglutide expira el 20 de marzo de 2026, abriendo la puerta a que los fabricantes de genéricos entren en los mercados de fármacos antiobesidad y antidiabéticos. Las compañías farmacéuticas indias se están preparando para lanzar versiones genéricas a partir del 21 de marzo de 2026.

Varios gigantes farmacéuticos indios han obtenido aprobaciones regulatorias y se están posicionando para una entrada temprana al mercado. Sun Pharma planea entrar desde el primer día con su marca Noveltreat, aprovechando su liderazgo en terapias cardiometabólicas. Dr. Reddy's Laboratories ha recibido la aprobación de un Ozempic genérico para la diabetes tipo 2 y aspira a lanzar 12 millones de plumas en su primer año. Zydus Lifesciences está desarrollando una versión inyectable diferenciada. Eris Lifesciences y Natco Pharma han formado una alianza estratégica ante la expectativa de un auge del mercado.

Los analistas proyectan que las formulaciones genéricas de semaglutide tendrán precios significativamente más bajos: inicialmente, entre un 30% y un 50% menos que las marcas innovadoras, con posibles reducciones que con el tiempo podrían alcanzar el 70-75%. Se espera que esta erosión de precios democratice el acceso, transformando los tratamientos de un lujo para quienes tienen mayores recursos a una opción viable para una población más amplia.

El mercado indio de antiobesidad, actualmente valorado en aproximadamente ₹1,400 crore, se prevé que se duplique en el próximo año y que potencialmente crezca diez veces en los próximos años debido al aumento de la competencia y a una mayor adopción. El segmento de GLP-1 por sí solo ya ha superado los ₹1,000 crore en ventas anuales en India.

Sun Pharma muestra métricas operativas que incluyen un ROCE del 18.97% y un ROE del 15.66%, pero su ratio P/E está elevado, oscilando entre 33.9 y 103.36 a principios de 2026, con un crecimiento de ingresos a 3 años reportado como pobre. Dr. Reddy's Laboratories cotiza con un P/E de aproximadamente 18.36. Zydus Lifesciences tiene un P/E en torno a 19.55, con un fuerte crecimiento de ingresos y beneficios y un ROE saludable del 31.29%. Natco Pharma presenta uno de los P/E más bajos, de 10.36, junto con un fuerte crecimiento de beneficios y estando prácticamente libre de deuda. Cipla mantiene un P/E alrededor de 23.57, mientras que Eris Lifesciences muestra una valoración más alta, con un P/E superior a 40 e incluso 60, junto con preocupaciones por un débil crecimiento de beneficios en los últimos tres años.

En general, se proyecta que el sector farmacéutico indio crezca un 7-9% en FY26, impulsado por la demanda interna y los mercados europeos, aunque el mercado estadounidense enfrenta vientos en contra debido a las presiones sobre los precios.

La inminente guerra de precios plantea riesgos significativos para la rentabilidad. La intensa competencia podría provocar una compresión de márgenes generalizada, especialmente para las empresas que no logren economías de escala o diferenciar sus ofertas más allá de genéricos básicos. La carrera por capturar cuota de mercado también puede conducir a un gasto agresivo en fuerzas de ventas y marketing, lo que podría compensar parte de las ventajas de costos obtenidas con la producción de genéricos.