Merck acquiert Terns Pharmaceuticals pour 6,7 milliards de dollars afin de renforcer son portefeuille de traitements contre le cancer

Merck a annoncé l'acquisition de la biotech américaine Terns Pharmaceuticals pour 6,7 milliards de dollars. Le géant pharmaceutique achètera Terns pour 53 dollars par action en espèces, pour une valeur boursière d'environ 6,7 milliards de dollars, l'accord devant être finalisé au deuxième trimestre. La proposition représente une prime de six pour cent par rapport au cours de clôture de Terns mardi, bien que Merck ait noté que l'offre est d'environ 31% supérieure au cours moyen de l'action de la biotech au cours des deux derniers mois.

Si l'accord est conclu, Merck acquerra le principal atout de Terns, l'inhibiteur oral de tyrosine kinase TERN-701. Le médicament est actuellement en essais de phase précoce, avec des résultats positifs suggérant qu'il pourrait menacer la domination de Scemblix de Novartis, qui devrait générer plus de 4 milliards de dollars de ventes annuelles au pic. Terns possède un médicament contre la leucémie myéloïde chronique en phase intermédiaire que Merck sera impatient d'acquérir.

Keytruda, le médicament d'immunothérapie phare de Merck, perdra son brevet en 2028 et l'entreprise a donc manœuvré pour tenter de renforcer son portefeuille de traitements contre le cancer. La société projette plus de 70 milliards de dollars d'opportunités commerciales potentielles non ajustées au risque provenant de son portefeuille actuel d'ici le milieu des années 2030. Ce chiffre est plus du double de l'estimation précédente des ventes consensuelles au pic de 35 milliards de dollars pour Keytruda en 2028 et représente une augmentation de 20 milliards de dollars par rapport à ce que l'entreprise avait prévu il y a seulement un an.

Merck fonde ses espoirs sur ses nouveaux produits, les progrès clés de son portefeuille et l'expansion des portefeuilles commerciaux grâce aux récentes fusions et acquisitions pour assurer une croissance durable dans la période post-Keytruda. En 2025, l'entreprise a investi 9,2 milliards de dollars dans Cidara Therapeutics, le fabricant d'un médicament préventif contre la grippe, et 10 milliards de dollars dans Verona Pharma, qui développe un traitement contre les maladies pulmonaires.

Les nouveaux produits de Merck ayant un potentiel de blockbuster sont son vaccin conjugué pneumococcique 21-valent, Capvaxive, et son médicament contre l'hypertension artérielle pulmonaire, Winrevair. Capvaxive et Winrevair ont enregistré des ventes de 759 millions de dollars et 1,4 milliard de dollars, respectivement, en 2025. Un autre nouveau produit, Welireg, un nouvel inhibiteur de HIF-2α approuvé pour traiter divers types d'indications cancéreuses, a généré des ventes de 716 millions de dollars en 2025.

L'entreprise connaît un lancement solide pour Ohtuvayre, une thérapie de maintenance de première classe pour la maladie pulmonaire obstructive chronique, avec un potentiel commercial de plusieurs milliards de dollars. Ajouté au portefeuille grâce à l'acquisition de Verona en 2025, le médicament a généré 178 millions de dollars de ventes au quatrième trimestre 2025. Merck a récemment acquis Cidara Therapeutics, ce qui a ajouté le principal candidat du portefeuille de cette dernière, MK-1406, un agent antiviral à action prolongée, indépendant de la souche, de première classe, actuellement évalué dans des études de phase avancée pour la prévention de la grippe saisonnière.

Keytruda fait face à la concurrence d'autres inhibiteurs de PD-L1, notamment Opdivo de Bristol Myers, Tecentriq de Roche et Imfinzi d'AstraZeneca. Bristol Myers a enregistré 10,05 milliards de dollars de ventes d'Opdivo en 2025, en hausse de 8% sur un an. Tecentriq a généré 3,56 milliards de francs suisses de ventes en 2025, augmentant de 3% sur un an. Imfinzi a généré des ventes de 6,06 milliards de dollars en 2025, en hausse de 28%, tirées par la croissance de la demande dans les indications du cancer de la vessie et du foie.