Merck adquire Terns Pharmaceuticals por US$ 6,7 bilhões para fortalecer pipeline de câncer

A Merck anunciou a aquisição da empresa de biotecnologia americana Terns Pharmaceuticals por US$ 6,7 bilhões. O gigante farmacêutico comprará a Terns por US$ 53 por ação em dinheiro, com um valor patrimonial de cerca de US$ 6,7 bilhões, e o acordo deve ser concluído no segundo trimestre. A proposta representa um prêmio de seis por cento em comparação com o preço de fechamento da Terns na terça-feira, embora a Merck tenha observado que a oferta é aproximadamente 31% acima do preço médio das ações da empresa de biotecnologia nos últimos dois meses.

Se o acordo for concretizado, a Merck adquirirá o principal ativo da Terns, o inibidor oral de tirosina quinase TERN-701. O medicamento está atualmente em ensaios de fase inicial, com resultados positivos sugerindo que poderia ameaçar a dominância do Scemblix da Novartis, que deve gerar mais de US$ 4 bilhões em vendas anuais no pico. A Terns possui um medicamento para leucemia mieloide crônica em fase intermediária que a Merck estará ansiosa para obter.

O Keytruda, medicamento de imunoterapia carro-chefe da Merck, perderá sua patente em 2028, e por isso a empresa tem manobrado para tentar fortalecer seu pipeline de câncer. A empresa projeta mais de US$ 70 bilhões em potenciais oportunidades comerciais não ajustadas ao risco de seu pipeline atual até meados da década de 2030. Esse valor é mais que o dobro da estimativa anterior de consenso de vendas no pico de US$ 35 bilhões para o Keytruda em 2028 e representa um aumento de US$ 20 bilhões em relação ao que a empresa esperava apenas um ano atrás.

A Merck deposita esperanças em seus novos produtos, progressos importantes no pipeline e a expansão dos portfólios comerciais por meio de fusões e aquisições recentes para entregar crescimento sustentável no período pós-Keytruda. Em 2025, a empresa investiu US$ 9,2 bilhões na Cidara Therapeutics, fabricante de um medicamento preventivo para gripe, e US$ 10 bilhões na Verona Pharma, que desenvolve um tratamento para doença pulmonar.

Os novos produtos da Merck com potencial blockbuster são sua vacina pneumocócica conjugada 21-valente, Capvaxive, e o medicamento para hipertensão arterial pulmonar, Winrevair. O Capvaxive e o Winrevair registraram vendas de US$ 759 milhões e US$ 1,4 bilhão, respectivamente, em 2025. Outro novo produto, o Welireg, um novo inibidor de HIF-2α aprovado para tratar vários tipos de indicações de câncer, gerou vendas de US$ 716 milhões em 2025.

A empresa está vendo um lançamento forte para o Ohtuvayre, uma terapia de manutenção de primeira classe para doença pulmonar obstrutiva crônica, com potencial comercial de vários bilhões de dólares. Adicionado ao portfólio por meio da aquisição da Verona em 2025, o medicamento gerou US$ 178 milhões em vendas no quarto trimestre de 2025. A Merck adquiriu recentemente a Cidara Therapeutics, que adicionou o principal candidato do pipeline desta última, o MK-1406, um agente antiviral de ação prolongada, independente de cepa e de primeira classe, atualmente sendo avaliado em estudos de fase avançada para a prevenção da gripe sazonal.

O Keytruda enfrenta concorrência de outros inibidores de PD-L1, incluindo o Opdivo da Bristol Myers, o Tecentriq da Roche e o Imfinzi da AstraZeneca. A Bristol Myers registrou US$ 10,05 bilhões em vendas do Opdivo em 2025, um aumento de 8% em relação ao ano anterior. O Tecentriq gerou CHF 3,56 bilhões em vendas em 2025, aumentando 3% em relação ao ano anterior. O Imfinzi gerou vendas de US$ 6,06 bilhões em 2025, um aumento de 28%, impulsionado pelo crescimento da demanda em indicações de câncer de bexiga e fígado.