Merck übernimmt Terns Pharmaceuticals für 6,7 Milliarden Dollar zur Stärkung der Krebs-Pipeline

Merck hat die Übernahme des US-Biotech-Unternehmens Terns Pharmaceuticals für 6,7 Milliarden Dollar angekündigt. Der Pharma-Riese wird Terns für 53 Dollar pro Aktie in bar kaufen, was einem Eigenkapitalwert von etwa 6,7 Milliarden Dollar entspricht. Der Deal soll im zweiten Quartal abgeschlossen werden. Das Angebot stellt eine Prämie von sechs Prozent gegenüber dem Schlusskurs von Terns am Dienstag dar, obwohl Merck darauf hinwies, dass das Gebot etwa 31 % über dem durchschnittlichen Aktienkurs des Biotech-Unternehmens in den letzten zwei Monaten liegt.

Wenn der Deal zustande kommt, wird Merck das Hauptprodukt von Terns, den oralen Tyrosinkinase-Inhibitor TERN-701, übernehmen. Das Medikament befindet sich derzeit in frühen Studienphasen, wobei positive Ergebnisse darauf hindeuten, dass es die Dominanz von Novartis' Scemblix bedrohen könnte, von dem erwartet wird, dass es mehr als 4 Milliarden Dollar an Spitzenjahresumsätzen generiert. Terns verfügt über ein Medikament gegen chronische myeloische Leukämie in mittleren Entwicklungsphasen, das Merck gerne in seine Hände bekommen möchte.

Keytruda, Mercks Flaggschiff-Immuntherapeutikum, wird 2028 sein Patent verlieren, weshalb das Unternehmen versucht hat, seine Krebs-Pipeline zu stärken. Das Unternehmen prognostiziert bis Mitte der 2030er Jahre mehr als 70 Milliarden Dollar an potenziellen, nicht risikobereinigten kommerziellen Chancen aus seiner aktuellen Pipeline. Diese Zahl ist mehr als doppelt so hoch wie die bisherige Spitzenschätzung von 35 Milliarden Dollar für Keytruda im Jahr 2028 und stellt eine Steigerung von 20 Milliarden Dollar gegenüber den Erwartungen des Unternehmens vor nur einem Jahr dar.

Merck setzt seine Hoffnungen auf seine neuen Produkte, wichtige Fortschritte in der Pipeline und die Erweiterung der kommerziellen Portfolios durch jüngste Fusionen und Übernahmen, um nachhaltiges Wachstum in der Post-Keytruda-Phase zu erzielen. Im Jahr 2025 investierte das Unternehmen 9,2 Milliarden Dollar in Cidara Therapeutics, den Hersteller eines präventiven Grippemedikaments, und 10 Milliarden Dollar in Verona Pharma, das ein Medikament gegen Lungenerkrankungen entwickelt.

Mercks neue Produkte mit Blockbuster-Potenzial sind sein 21-valenter Pneumokokken-Konjugatimpfstoff Capvaxive und das Medikament gegen pulmonale arterielle Hypertonie, Winrevair. Capvaxive und Winrevair erzielten 2025 Umsätze von 759 Millionen Dollar bzw. 1,4 Milliarden Dollar. Ein weiteres neues Produkt, Welireg, ein neuartiger HIF-2α-Inhibitor, der für die Behandlung verschiedener Krebsindikationen zugelassen ist, erzielte 2025 Umsätze von 716 Millionen Dollar.

Das Unternehmen verzeichnet einen starken Start für Ohtuvayre, eine erstklassige Erhaltungstherapie für chronisch obstruktive Lungenerkrankung mit einem kommerziellen Potenzial von mehreren Milliarden Dollar. Das Medikament, das durch die Übernahme von Verona im Jahr 2025 zum Portfolio hinzugefügt wurde, erzielte im vierten Quartal 2025 Umsätze von 178 Millionen Dollar. Merck übernahm kürzlich Cidara Therapeutics, wodurch dessen Hauptkandidat in der Pipeline, MK-1406, hinzugefügt wurde – ein erstklassiges, langwirksames, stammagnostisches antivirales Mittel, das derzeit in späten Studienphasen zur Prävention von saisonaler Influenza evaluiert wird.

Keytruda sieht sich mit Konkurrenz durch andere PD-L1-Inhibitoren konfrontiert, darunter Bristol Myers' Opdivo, Roches Tecentriq und AstraZenecas Imfinzi. Bristol Myers verzeichnete 2025 Opdivo-Umsätze von 10,05 Milliarden Dollar, ein Plus von 8 % im Jahresvergleich. Tecentriq erzielte 2025 Umsätze von 3,56 Milliarden Schweizer Franken, ein Anstieg von 3 % im Jahresvergleich. Imfinzi erzielte 2025 Umsätze von 6,06 Milliarden Dollar, ein Plus von 28 %, angetrieben durch die wachsende Nachfrage bei Blasen- und Leberkrebsindikationen.