AbbVie季度业绩喜忧参半：管线推进与竞争压力并存

AbbVie于2月4日（周三）公布季度业绩，报告本季度每股收益（EPS）为2.71美元，较市场一致预期的2.65美元高出0.06美元。公司本季度营收为166.2亿美元，高于分析师预期的163.9亿美元；与上年同期相比增长10.0%，而上年同期公司每股收益为2.16美元。AbbVie将2026财年EPS指引设定为14.370-14.570美元，并将2026年第一季度EPS指引设定为2.970-3.010美元。

公司宣布在其北芝加哥园区投资3.8亿美元，新建两座活性药物成分（API）设施，以支持下一代神经科学与肥胖药物，扩大美国本土产能，以支撑长期产品供应与商业化。美国FDA批准Venclexta与acalabrutinib联用用于既往未治疗的慢性淋巴细胞白血病（CLL），这可能扩大适应证标签使用，并带来额外肿瘤业务收入。

AbbVie公布了ABBV-295令人鼓舞的1期数据。该管线资产若获验证，可能有助于公司在现有核心产品组合之外实现多元化。公司推进了risankizumab给药研究，显示其持续投入免疫学研发，以支持中期增长假设。AbbVie还将ABBV-8736推进至1期试验，以比较不同注射途径，并在2期腹侧疝试验中推进一种基于毒素（toxin）的治疗。完成一项韩国上市后研究为Rinvoq在免疫学领域的采用增加了支持性的真实世界证据。

UCB的Bimzelx在银屑病关节炎中击败AbbVie的Skyrizi，这一直接竞争失利引发了市场对公司关键增长驱动因素在短期销售与市场份额方面的担忧。AbbVie提起诉讼，质疑HHS/CMS根据《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）将Botox纳入Medicare药价谈判的选择。若Botox仍需接受谈判定价管控，可能对该产品的销售与利润率造成实质性压力；该诉讼也带来法律与政策层面的不确定性。

多位股票分析师对该股发表观点。RBC Capital启动覆盖，给予“跑赢大盘”评级并设定260美元目标价，强调AbbVie的Skyrizi与Rinvoq增长以及免疫学早期动能仍为投资者带来上行空间。HSBC在12月10日（周三）的一份研究报告中将AbbVie评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从225.00美元上调至265.00美元。Piper Sandler在2月18日（周三）的研究报告中将AbbVie股票目标价从289.00美元上调至299.00美元，并给予“增持”评级。Scotiabank在11月13日（周四）的研究报告中开始覆盖AbbVie股票，给出“跑赢行业”评级，并为该股设定280.00美元目标价。Evercore在2月4日（周三）的研究报告中将AbbVie目标价从232.00美元下调至228.00美元，并给予公司“跑赢大盘”评级。

在覆盖该股的研究分析师中，两位给予“强力买入”评级，十四位给予“买入”评级，九位给予“持有”评级。该公司目前的一致评级为“适度买入”，一致目标价为253.15美元。

公司宣布季度股息，将于5月15日（周五）支付。4月15日（周三）登记在册的股东将获得每股1.73美元股息。本次股息的除息日为4月15日（周三）。这相当于年化股息6.92美元，股息率为3.0%。

该股在周五午间交易中下跌2.5%，最低触及219.44美元，最新成交价为219.7260美元。公司市值为3885.1亿美元，市盈率（P/E）为93.10，PEG为0.79，beta为0.34。AbbVie的净资产收益率为-1,579.75%，净利率为6.91%。