AbbVie、パイプライン進展の一方で競争圧力に直面し、四半期決算は明暗

AbbVieは2月4日（水）、四半期決算を発表し、当四半期の1株当たり利益は2.71ドルとなり、市場予想の2.65ドルを0.06ドル上回った。四半期売上高は166.2億ドルで、アナリスト予想の163.9億ドルを上回り、前年同期（1株当たり利益2.16ドル）比で10.0%増となった。AbbVieは2026年度通期（FY 2026）のガイダンスをEPS 14.370～14.570、2026年第1四半期（Q1 2026）のガイダンスをEPS 2.970～3.010に設定した。

同社は、次世代の神経科学および肥満治療薬を支えるため、ノースシカゴ・キャンパスにおける2つの原薬（active pharmaceutical ingredient：API）施設の拡張に3億8,000万ドルを投資すると発表した。長期的な製品供給と商業化を支える国内能力を拡充する狙いだ。米国FDAは、未治療の慢性リンパ性白血病（chronic lymphocytic leukemia：CLL）に対するVenclextaとacalabrutinibの併用療法を承認しており、適応（label）使用の拡大と腫瘍領域の追加収益につながる可能性がある。

AbbVieは、パイプライン資産であるABBV-295について有望な第1相（Phase 1）データを報告した。検証が進めば、同社の現行フランチャイズを超えた事業多角化に寄与する可能性がある。同社はrisankizumabの投与試験を進展させており、中期的な成長前提を支える免疫領域開発への継続投資を示唆した。さらに、ABBV-8736を投与経路を比較する第1相試験へ進めたほか、毒素ベース（toxin-based）の治療法を腹側ヘルニア（ventral hernia）を対象とする第2相（Phase 2）試験で進捗させた。韓国での市販後調査の完了により、免疫領域におけるRinvoq採用を後押しする実臨床（real-world）エビデンスが追加された。

UCBのBimzelxが乾癬性関節炎（psoriatic arthritis）でAbbVieのSkyriziを上回り、主要な成長ドライバーに関する短期的な売上および市場シェアへの懸念を高める直接的な競争上の敗北となった。AbbVieは、インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）に基づくMedicareの薬価交渉の対象としてBotoxをHHS/CMSが選定したことに異議を唱え、提訴した。Botoxが交渉による価格統制の対象に残れば、同製品の売上と利益率に重大な圧力となり得る一方、この訴訟は法的・政策的な不確実性をもたらす。

複数の株式アナリストが同銘柄について見解を示した。RBC Capitalは「Outperform」の投資判断と目標株価260ドルでカバレッジを開始し、AbbVieのSkyriziとRinvoqの成長、および免疫領域の初期モメンタムが依然として投資家にとって上振れ余地を残すと強調した。HSBCは12月10日（水）のリサーチノートで、AbbVieを「hold」から「buy」に引き上げ、目標株価を225.00ドルから265.00ドルへ引き上げた。Piper Sandlerは2月18日（水）のリサーチノートで、AbbVie株の目標株価を289.00ドルから299.00ドルへ引き上げ、「overweight」の投資判断を付与した。Scotiabankは11月13日（木）のリサーチレポートでカバレッジを開始し、「sector outperform」の投資判断と目標株価280.00ドルを提示した。Evercoreは2月4日（水）のリサーチノートで、AbbVieの目標株価を232.00ドルから228.00ドルへ引き下げ、同社に「outperform」の投資判断を設定した。

調査アナリスト2名が「Strong Buy」、14名が「Buy」、9名が「Hold」の投資判断を付与している。現在、同社のコンセンサス投資判断は「Moderate Buy」、コンセンサス目標株価は253.15ドルとなっている。

同社は四半期配当を宣言し、5月15日（金）に支払われる。4月15日（水）時点の株主名簿記載株主に対し、1株当たり1.73ドルが支払われる。配当落ち日は4月15日（水）である。これは年換算で6.92ドルの配当、配当利回り3.0%に相当する。

同株は金曜の前場（mid-day）取引で2.5%下落し、219.44ドルまで下落した後、直近では219.7260ドルで取引された。同社の時価総額は3,885.1億ドル、PERは93.10、PEGレシオは0.79、ベータは0.34である。AbbVieの自己資本利益率（return on equity）はマイナス1,579.75%で、純利益率（net margin）は6.91%だった。