사노피, 습성황반변성 치료제 임상결과 앞두고 오큘러 테라퓨틱스 인수 추진

프랑스 제약 대기업 사노피가 오큘러 테라퓨틱스에 대해 상당히 "향상된" 수정된 인수 제안으로 협상 테이블로 돌아왔다고 보도됐다. 이번 업데이트된 제안은 오큘러 테라퓨틱스가 습성연령관련황반변성을 위한 자사의 주력 지속방출 하이드로젤 임플란트 AXPAXLI의 성공 여부에 거의 전적으로 달려 있는 잠재적 거래와 함께, 획기적인 3상 SOL-1 임상시험의 주요 결과를 발표할 예정인 시점에 나왔다.

사노피와 오큘러 테라퓨틱스 간의 관계는 지난 6개월 동안 급속히 강화됐다. 2025년 9월, 사노피는 주당 16달러에 회사를 인수하기 위한 초기 제안을 했는데, 이는 약 23억 달러 규모의 거래로 오큘러 이사회가 "기회주의적"이라고 거부했다. SOL-1 임상시험 결과의 2026년 2월 마감일이 다가옴에 따라, 사노피가 주당 22~28달러 범위로 알려진 더 높은 제안을 승인했다는 보고가 나왔다.

사노피의 지속적인 추진 배경에는 SOL-1 임상시험의 설계와 직접적으로 연결된 긴급성이 있다. 이 시험은 오큘러의 독점 ELUTYX 하이드로젤 플랫폼을 통해 전달되는 티로신 키나제 억제제인 AXPAXLI가 현재의 표준 치료보다 훨씬 낮은 치료 부담으로 시력을 유지하는 데 더 효과적임을 입증하도록 설계된 우월성 시험이다. 데이터가 주요 종점을 충족한다면, 6~9개월에 한 번만 투약이 필요한 치료 요법을 검증하게 될 것이며, 이는 현재 시장 리더들이 요구하는 월간 또는 격월 주사에 비해 급진적인 개선이다.

임상시험 결과가 긍정적일 경우 인수가 최종 확정되면, 즉각적인 승자는 오큘러 테라퓨틱스의 주주들이 될 것이다. 사노피의 경우, 이번 인수는 자사의 블록버스터 약물 듀피젠트의 2031년 "특허 만료"에 앞서 수익원을 다각화해야 한다는 압박을 받아온 회사에게 전략적 승리가 될 것이다. ELUTYX 플랫폼을 인수함으로써 사노피는 AXPAXLI뿐만 아니라 자사의 면역학 및 염증 파이프라인에 있는 다른 생물의제에도 사용할 수 있는 다용도 전달 시스템을 얻게 될 것이다.

사노피의 거대한 글로벌 상업 인프라 하에서 성공적인 AXPAXLI 출시는 에일리아 HD와 로슈의 바비스모 시장을 빠르게 침식할 수 있다. 사노피의 이번 움직임은 역사적 구원의 관점에서도 바라보고 있는데, 2013년 사노피는 아플리버셉트 초기 버전에 대한 권리를 레제네론에 반환함으로써 사실상 90억 달러 규모의 프랜차이즈가 된 것을 포기했기 때문이다.