도이체방크, Keytruda 특허절벽 이후 경로를 근거로 Merck 투자의견 매수로 상향
Deutsche Bank는 Keytruda 특허 만료 이후에도 대응할 수 있는 명확한 경로가 있다며 Merck의 투자의견을 Hold에서 Buy로 상향하고 목표주가를 $150로 올렸다. 한편 Merck는 2026년 매출을 $65.5 billion~$67.0 billion으로 전망했으며, 올해는 제네릭 경쟁, Medicare 약가 협상, Lagevrio 매출 감소로 $2.5 billion의 역풍을 예상했다.
**Merck & Co., Inc.**에 대한 Deutsche Bank의 투자의견이 2월 13일 Hold에서 Buy로 상향됐고, 목표주가는 $115에서 $150로 올랐다. Deutsche Bank는 Keytruda의 특허 만료가 다가온다는 우려 때문에 시장이 이 회사를 저평가하는 것으로 보인다고 밝혔다. 그러면서 Merck가 이러한 전환을 관리할 수 있는 “명확한 경로”가 있다고 짚었다. 또한 Keytruda를 제외하더라도 회사에는 여전히 가시적인 성장 동력이 있으며, 이익이 저점을 형성하는 국면이 “눈앞에 와 있다”고 평가했다.
이보다 앞선 2월 3일, Merck는 월가 기대에 못 미치는 2026년 전망을 제시했다. 회사는 당뇨병 치료제 Januvia와 기타 구형 의약품의 독점권 상실이, Keytruda에 대한 지속적인 수요에 힘입어 이익과 매출이 모두 예상치를 웃돈 강한 4분기 실적에도 불구하고, 애널리스트들이 예상했던 것보다 더 큰 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.
Merck는 2026년 매출이 $65.5 billion~$67.0 billion 범위가 될 것으로 예상했다. LSEG 데이터 기준 애널리스트 평균 추정치인 $67.6 billion과 비교하면, 이 범위의 상단도 이에 미치지 못한다.
회사 측은 또한 올해 $2.5 billion의 역풍이 있을 것으로 예상했다. 여기에는 제네릭 경쟁, Medicare 약가 협상, 그리고 COVID-19 치료제인 Lagevrio의 매출 감소 영향이 포함된다.
CEO는 월가와의 인식 차이가 회사의 여러 레거시 제품에 있다고 말했으며, 이들 제품은 대체로 모두 특허 만료를 앞두고 있다고 설명했다. 그는 Januvia를 비롯해 관련 치료제인 Janumet, Janumet XR, 그리고 근이완제의 효과를 되돌리는 데 사용되는 Bridion 등이 현재 애널리스트들의 예상보다 더 부진한 실적을 낼 수 있다고 덧붙였다.
Merck는 글로벌 헬스케어 기업으로, 바이오의약품, 백신, 동물용 의약품을 포함한 전문의약품을 개발·공급한다. 회사의 Pharmaceutical 부문은 인간 건강 치료제와 백신에 중점을 둔다.