AbbVie、過去最高の売上で予想上回る決算　臨床パイプラインも前進

AbbVieは2月4日（水）、市場予想を上回る売上高と1株当たり利益（EPS）を発表し、純売上高が過去最高を更新するとともに、市場予想を上回る水準の2026年度通期見通しを提示した。同社の四半期EPSは2.71ドルとなり、アナリスト予想（2.65ドル）を0.06ドル上回った。

同四半期の売上高は166.2億ドルで、アナリスト予想の163.9億ドルを上回った。同社の同四半期売上高は前年同期比10.0%増となった。前年同四半期のEPSは2.16ドルだった。AbbVieの純利益率は6.91%で、自己資本利益率（ROE）はマイナス4,184.47%だった。

AbbVieは2026年度通期のガイダンスをEPS 14.370〜14.570、2026年度第1四半期のガイダンスをEPS 2.970〜3.010に設定した。アナリストは、AbbVie Inc.の当期EPSを12.31と予想している。

AbbVie株は金曜日に231.57ドルで始まり、2日続伸となった。日中高値234.69ドルを付けた後、株価は日中レンジの上限近くで推移した。出来高は約830万株だった。同社の時価総額は4,092.8億ドルで、株価収益率（PER）は98.12、PEGレシオは0.81、ベータは0.35。AbbVie Inc.の52週安値は164.39ドル、52週高値は244.81ドル。50日単純移動平均は223.56ドル、200日単純移動平均は220.85ドルである。

臨床開発の面では、AbbVieは第2相の腹側ヘルニア（ventral hernia）試験で毒素ベース治療（toxin-based therapy）を前進させた。後期試験で良好なデータが得られれば、新たな成長ドライバーとなり得る。これは、中核となる免疫領域フランチャイズを超えた、パイプラインの追加的な上振れ要因である。同社はまた、Rinvoqについて韓国で市販後試験を完了し、免疫領域での採用を後押しする実臨床（リアルワールド）エビデンスを補強し、同フランチャイズの成長見通しを強化した。

経営陣はPiper Sandlerの免疫領域シンポジウムで発表を行い、今年後半に予定される複数の試験結果の開示（readout）を幹部が示した。AbbVieは、慢性炎症性皮膚疾患である化膿性汗腺炎（hidradenitis suppurativa：HS）における第II相試験に言及し、年内に見込む複数のreadoutの一覧を示した。さらに、炎症性腸疾患（inflammatory bowel disease：IBD）に関する取り組みについても議論し、経口IL-23阻害薬（免疫シグナル伝達経路を標的）およびCAR-T（遺伝子改変した免疫細胞を用いるアプローチ）に関する開発努力を説明した。同社はまた、試験がより長期の追跡期間へ移行するにつれ、より強い免疫抑制に伴い得る安全性上のトレードオフにも触れた。

AbbVieは、Inflation Reduction Actに基づくMedicareの薬価交渉の対象としてHHS/CMSがBotoxを選定したことに異議を唱え、提訴した。Botoxが交渉による価格統制の対象に残る場合、同製品の売上および利益率に重大な下押し圧力がかかる可能性があり、この訴訟は法的・政策的な不確実性をもたらす。

複数の調査会社が同株についてレポートを公表している。Scotiabankは11月13日（木）のレポートでAbbVieのカバレッジを開始し、「sector outperform」の投資判断と目標株価280.00ドルを提示した。Guggenheimは10月20日（月）のリサーチレポートでAbbVieの目標株価を227.00ドルから242.00ドルへ引き上げ、投資判断を「buy」とした。Morgan Stanleyは2月5日（木）のリサーチノートでAbbVie株の目標株価を269.00ドルから270.00ドルへ引き上げ、投資判断を「overweight」とした。Piper Sandlerは11月5日（水）のリサーチレポートで「overweight」を再表明し、目標株価を289.00ドル（従来284.00ドル）に設定した。Berenberg Bankは1月20日（火）のリサーチノートでAbbVieの目標株価を275.00ドルとした。

Evercoreは2月4日（水）のレポートでAbbVieの目標株価を232.00ドルから228.00ドルへ引き下げ、投資判断を「outperform」とした。堅調な結果にもかかわらず、コンセンサスの2026〜27年予想はなお精査の対象であることを示唆した。Citigroupは1月27日（火）のレポートでAbbVie株の目標株価を235.00ドルから230.00ドルへ引き下げ、投資判断を「neutral」とした。強い買い（Strong Buy）を付与したアナリストは2名、買い（Buy）は11名、保有（Hold）は9名となっている。AbbVieのコンセンサス評価は「Moderate Buy」で、平均目標株価は251.00ドルである。

機関投資家は同株で活発に動いている。State of New Jersey Common Pension Fund Dは第3四半期にAbbVieの持ち分を3.7%増やし、直近の報告期間末時点で617,051株を保有しており、その保有額は142,872,000ドルであった。PNC Financial Services Group Inc.は第3四半期に保有を5.1%増やし、4,295,432株（994,564,000ドル相当）を保有している。Vanguard Group Inc.は第2四半期にAbbVieの持ち分を1.9%増やし、177,298,707株を保有し、その評価額は32,910,186,000ドルだった。株式の70.23%は機関投資家が保有している。