Les sociétés biopharmaceutiques face à une falaise des brevets, tandis que le rôle de la Chine dans les activités de licensing s’accroît

Les sociétés biopharmaceutiques font face à une pression croissante liée aux réformes des prix, aux droits de douane et à une importante falaise des brevets qui met en péril environ 275 milliards de dollars de revenus parmi les 15 principaux acteurs, selon le Boston Consulting Group. L’activité de conclusion d’accords s’accélère, les fusions-acquisitions ciblant de plus en plus des actifs déjà commercialisés et des actifs ayant dépassé la preuve de concept, tandis que la valeur des accords de licence augmente même si les volumes globaux reculent.

Les transactions impliquant la Chine ont représenté près de la moitié de l’activité de licensing en 2025, reflétant le rôle croissant du pays dans l’innovation biotechnologique mondiale. Une récente série d’accords majeurs d’out-licensing met en évidence une tendance notable chez les sociétés pharmaceutiques basées en Chine. Des entreprises telles que CSPC Pharmaceutical et RemeGen ont récemment conclu des accords dont la valeur potentielle peut atteindre respectivement 18,5 milliards et 5,6 milliards de dollars américains.

Haisco Pharmaceutical Group a également finalisé deux accords, le plus récent affichant une valeur potentielle pouvant atteindre 745 millions de dollars américains. Dans le cadre de cet accord, Haisco a accordé à AbbVie les droits de développer, produire et commercialiser un groupe de molécules contre la douleur en dehors de la Chine. Cette activité intervient alors que les groupes pharmaceutiques internationaux cherchent à renforcer leurs pipelines de développement.

La Chine contribue désormais à hauteur d’environ 30% au pipeline biotechnologique mondial et représente près de la moitié des nouveaux conjugués anticorps-médicament, tandis que l’Inde s’impose comme un pôle pour l’intelligence artificielle, les données et les capacités de fabrication. Cette montée en puissance des accords indique une évolution du positionnement stratégique des sociétés biotechnologiques chinoises au sein du secteur pharmaceutique mondial. Ce mouvement traduit un passage d’une priorité donnée à la production à bas coût vers des activités innovantes à plus forte valeur ajoutée.

BCG a indiqué que l’impact combiné des droits de douane américains sur les produits de marque, des dispositions de l’Inflation Reduction Act, et de l’éventuelle extension de cadres de tarification de la nation la plus favorisée intensifie la pression sur les marges et accroît l’incertitude quant à la viabilité à long terme des modèles économiques. Les évolutions géopolitiques remodèlent également les stratégies de fabrication, de grandes entreprises ayant annoncé des projets d’investissement de plus de 350 milliards de dollars dans de nouvelles capacités aux États-Unis d’ici 2030 en réponse aux menaces tarifaires et aux risques pesant sur les chaînes d’approvisionnement.

Le rapport indique que le rendement total moyen pour les actionnaires du secteur a été de 0% entre 2021 et 2025, contre 16% pour le S&P 500, seules six des 20 plus grandes entreprises ayant surperformé sur cette période de cinq ans. L’innovation reste concentrée dans les médicaments blockbusters, qui ont représenté près de 90% des ventes de 2025 parmi les 20 principales entreprises, mais l’attention se déplace vers des thérapies destinées à des maladies touchant de larges populations comme l’obésité et la maladie d’Alzheimer. Plus de 100 composés contre l’obésité sont en développement, dont plus de 35 comportant un composant GLP-1, ce qui intensifie la concurrence au sein de pipelines déjà encombrés.

Dans le même temps, la complexité commerciale croissante et les contraintes tarifaires incitent les entreprises à avancer le lancement de leurs produits, à déployer des stratégies commerciales pilotées par l’IA et à explorer des modèles directs au patient et directs à l’employeur. Sept des 20 principales entreprises ont annoncé des programmes d’optimisation des coûts visant des réductions de 5% à 16% de la base de coûts et de 2% à 8% des effectifs, les groupes cherchant à protéger leurs marges tout en investissant de manière sélective dans les capacités d’IA. BCG conclut que les avantages traditionnels de taille dans la R&D et les opérations commerciales s’érodent, contraignant les sociétés biopharmaceutiques à repenser leurs modèles économiques sur l’ensemble de la chaîne de valeur afin de soutenir la croissance et la compétitivité.