Moderna presenta resultados del 4T de 2025 y recorta costos un 30% tras el revés de la FDA con su vacuna antigripal

Moderna informó ingresos en 2025 de $1.9 billion, con ventas en el 4T de $700 million situándose en el extremo alto de su previsión. La compañía registró una pérdida estatutaria de $7.26 por acción, un 8.0% menor de lo esperado, superando las estimaciones de consenso. EE. UU. aportó $1.2 billion, o alrededor del 62% de los ingresos del año completo, mientras que los mercados internacionales sumaron $700 million.

La pérdida neta de la compañía se redujo a $2.8 billion desde $3.6 billion, y la pérdida por acción mejoró aproximadamente un 22% hasta $7.26. Moderna cerró 2025 con $8.1 billion en efectivo e inversiones, o $7.6 billion excluyendo una disposición de crédito. La dirección espera que el efectivo y las inversiones disminuyan aún más hasta $5.5-6.0 billion para finales de 2026.

Los gastos operativos disminuyeron $2.2 billion, o un 30%, en el año y fueron un 31% menores en el 4T frente al año anterior. El costo de ventas cayó un 41% hasta $868 million, I+D (R&D) bajó un 31% hasta $3.1 billion, y SG&A se redujo un 13% hasta $1.0 billion, superando el plan original de ahorros para 2025 en más de $1 billion.

Un revés clave de la conferencia de resultados fue la negativa del regulador estadounidense a aceptar a trámite la solicitud de vacuna antigripal estacional de Moderna. La compañía ha solicitado una reunión de seguimiento, pero el calendario y los requisitos para volver a presentar la solicitud siguen sin estar claros, lo que plantea dudas sobre la entrada al mercado de la gripe en EE. UU. La dirección expresó preocupación por la imprevisibilidad regulatoria en EE. UU., advirtiendo que las aprobaciones podrían llegar cada vez más en el extranjero antes que en el mercado doméstico.

El lanzamiento en EE. UU. de la vacuna contra la COVID MNEXT Spike fue un punto positivo, al captar el 24% del mercado minorista y el 34% entre los adultos de 65 años o más. Las aprobaciones en Canadá y Australia posicionan al producto como el motor comercial principal mientras se desarrolla la cartera más amplia.

De cara a 2026, la dirección expuso un marco orientado a un crecimiento de ingresos de hasta el 10%, impulsado en gran medida por los mercados internacionales y una combinación regional más equilibrada. La compañía espera que los ingresos se concentren fuertemente en la segunda mitad del año, con aproximadamente un 15% en la primera mitad y un 85% en la segunda. Debido a la incertidumbre sobre la gripe, la previsión para 2026 asume cero ingresos en EE. UU. procedentes de la vacuna antigripal independiente o de la combinación gripe-COVID.

Moderna anunció dos acuerdos comerciales en las últimas semanas. La compañía firmó un acuerdo con Recordati para la comercialización global de su candidato para la enfermedad rara acidemia propiónica, actualmente en un estudio pivotal. La compañía también anunció un acuerdo estratégico a 5 años con el gobierno de México para el suministro de vacunas respiratorias.

La vacuna antigripal estacional de la compañía está presentada y en revisión en Europa, Canadá y Australia. La vacuna combinada de gripe más COVID está presentada y en revisión en Europa y Canadá.

En cuanto a la cartera de desarrollo, Moderna destacó datos de fase 2 a 5 años para su terapia oncológica individualizada en melanoma adyuvante, que muestran cerca de una reducción del 50% en recaída o muerte. Varios ensayos oncológicos en fase avanzada, además de programas de fase 3 completamente reclutados en norovirus y acidemia propiónica, configuran una serie de lecturas potenciales importantes en 2026.

La compañía está ampliando su presencia geográfica y de productos mediante alianzas y fabricación local. Se espera que los acuerdos de producción local en el Reino Unido, Canadá y Australia contribuyan de forma significativa a partir de 2026.

Tras los últimos resultados, el consenso de 22 analistas estima ingresos de $2.05 billion en 2026, lo que implica un aumento del 5.3% respecto a los últimos 12 meses. Se espera que la pérdida por acción mejore ligeramente, reduciéndose a $6.63. El precio objetivo promedio subió un 5.4% hasta $40.90.

Las acciones de Moderna subieron un 5.3% el 13 de feb., a medida que los inversores mostraron un renovado interés por valores biotecnológicos de gran capitalización. La acción cerró en $42.23, cerca de su mínimo de 52 semanas de $29.25. El avance destacó frente a un mercado general volátil, lo que sugiere que los operadores rotaban de forma selectiva hacia acciones del sector salud. Moderna activó una reversión alcista de su tendencia bajista de largo plazo a mediados de enero, con una ruptura por encima de $35.59.

Varios analistas mantuvieron calificaciones de Hold sobre la acción tras la publicación de resultados. La calificación de consenso de los analistas para Moderna es Hold con un precio objetivo promedio de $32.25.