Astellas Pharma informa repunte de ganancias, revisión prioritaria de PADCEV y acuerdos por Myrbetriq

Astellas Pharma informó un fuerte repunte de ganancias para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2026, con ventas que aumentaron a 2,14 billones de yenes y un ingreso neto de 291,54 mil millones de yenes, al tiempo que obtuvo una Revisión Prioritaria de la FDA de EE. UU. para una indicación más amplia de PADCEV más Keytruda en el cáncer de vejiga músculo-invasivo y cerró disputas de patentes en EE. UU. sobre Myrbetriq. La acción cayó un 10,6% tras el anuncio de resultados.

La solicitud de licencia biológica complementaria para PADCEV más Keytruda perioperatorio se destaca entre los acontecimientos recientes. Si se aprueba, ampliar su uso de pacientes no elegibles para cisplatino a todos los pacientes con cáncer de vejiga músculo-invasivo podría ser importante para reforzar el papel de PADCEV en la cartera de Astellas. El catalizador clave a corto plazo es la decisión de la FDA en agosto de 2026 sobre PADCEV en el cáncer de vejiga músculo-invasivo.

En el primer trimestre del año fiscal 2027, los ingresos fueron de 640.914 millones de yenes, frente a los 505.794 millones del primer trimestre del año fiscal 2026, un aumento de aproximadamente el 26,7%. El ingreso neto excluyendo partidas extraordinarias aumentó a 141.828 millones de yenes desde 68.422 millones, un aumento de aproximadamente el 107,2%. El BPA básico fue de 79,15 yenes frente a 38,22 yenes, un aumento de aproximadamente el 107,1%. El margen neto de los últimos doce meses alcanzó el 16,0%, frente al 4,2% del año anterior. Astellas también elevó su guía para el año fiscal 2026 a principios de este mes, y sus acciones rindieron un 30,48% en tres meses y un 73,62% en un año.

Astellas cerró sus disputas de patentes en EE. UU. sobre el fármaco para la vejiga hiperactiva Myrbetriq, asegurando pagos de liquidación y licencia iniciales de Lupin y Zydus, así como honorarios continuos por unidad. Las iniciativas de optimización de costos (SMT) de la compañía van por delante de lo previsto, con reducciones tempranas en los costos de SG&A y I+D que mejoran directamente los márgenes netos, incluso mientras se mantienen las inversiones en crecimiento.

El argumento alcista se apoya en el poder del margen y la evidencia del pipeline, con CSP2026 apuntando a un crecimiento impulsado por el pipeline, más estudios de fase 3 y mayores dividendos. Los bajistas se centran en el deterioro de XTANDI y mirabegron una vez que los genéricos ganen escala, junto con el riesgo de ejecución en un pipeline amplio, las recientes discontinuaciones clínicas y la renuncia en junio de un director externo vinculada a la supervisión de I+D.

Astellas cotiza a 2.470 yenes. El relato más seguido apunta a un valor razonable de 1.938 yenes utilizando una tasa de descuento del 4,8%, lo que implica que la acción está sobrevalorada en aproximadamente un 27,4%. Su P/E de 13,7x parece bajo frente al de sus pares de 30,8x, el promedio farmacéutico japonés de 15,3x y una relación justa estimada de 21,5x. El relato de Astellas proyecta ingresos de 1.821,9 mil millones de yenes y ganancias de 244,8 mil millones de yenes para 2029, lo que implica una disminución anual de ingresos del 5,2% y una reducción de ganancias de 46,7 mil millones de yenes desde los 291,5 mil millones actuales. Algunos analistas asumen que los ingresos podrían caer a aproximadamente 1.648,6 mil millones de yenes y las ganancias a unos 118,0 mil millones de yenes para 2028.