Pharma-Zahlen: Alnylam, Neurocrine, AbbVie, Merck und Roche verfehlen die Erwartungen
Mehrere Pharmakonzerne mussten Kursverluste hinnehmen, nachdem ihre Ergebnisse die Erwartungen verfehlt hatten. Die Amvuttra-Verkäufe von Alnylam enttäuschten trotz Wachstum; die Prognose von Neurocrine blieb hinter den Erwartungen zurück; Imbruvica von AbbVie und Vabysmo von Roche verfehlten die Konsensschätzungen.
Mehrere Pharmakonzerne mussten Kursverluste hinnehmen, nachdem sie Quartalszahlen vorgelegt hatten, die die Erwartungen der Wall Street verfehlten. Die Aktie von Alnylam Pharmaceuticals stürzte Ende Juli um fast 30 % ab, nachdem das Unternehmen für das zweite Quartal einen Umsatz von 1,01 Mrd. USD für Amvuttra gemeldet hatte, was unter den Konsensschätzungen lag, und senkte seine Umsatzprognose für 2026. Auch die Aktien von Neurocrine Biosciences fielen nach dem Bericht zum vierten Quartal um mehr als 10 %, während AbbVie, Merck und Roche allesamt Umsatzrückgänge bei wichtigen Produkten verzeichneten.
Amvuttra reduziert die Bildung von Transthyretin, einem Protein, das sich fehlfalten und Amyloidablagerungen bilden kann. Alnylam senkte die Umsatzprognose für 2026 für Amvuttra und Onpattro um 200 Mio. USD auf eine Spanne von 4,2 bis 4,5 Mrd. USD und begründete dies mit einer Normalisierung der Nachfrage in der Zweitlinientherapie nach der Ausweitung von Amvuttra auf die ATTR-Kardiomyopathie im Jahr 2025. Die FDA hatte Amvuttra erstmals 2022 für die hereditäre Transthyretin-Amyloidose mit Polyneuropathie zugelassen und die Zulassung im März 2025 auf die Kardiomyopathie ausgeweitet. Amvuttra konkurriert bei ATTR-CM mit Pfizers Vyndamax und BridgeBios Attruby; ein potenzieller Rivale, Wainua von AstraZeneca-Ionis, scheiterte im Juli in einer Phase-3-Studie und zeigte keinen Behandlungseffekt bei Patienten, die bereits einen Stabilisator einnahmen.
In seinem offiziellen Bericht zum vierten Quartal verzeichnete Alnylam einen Produktumsatz von fast 3 Mrd. USD für 2025 und von fast 1 Mrd. USD in den letzten drei Monaten, was einem Anstieg von 81 % bzw. 121 % im Jahresvergleich entspricht. Trotz des Wachstums fiel die Aktie um rund 4 %. Amvuttra machte fast 80 % des Produktumsatzes aus. Für 2026 erwartet das Unternehmen einen Netto-Produktumsatz von 4,9 bis 5,3 Mrd. USD, wobei Amvuttra und Onpattro bis zu 4,7 Mrd. USD beisteuern sollen. Alnylam führte den sprunghaften Anstieg der Patientennachfrage nach Amvuttra im vierten Quartal um rund 250 % auf die Zulassung für ATTR-bedingte Herz-Kreislauf-Probleme im vergangenen Frühjahr zurück. Das Unternehmen schätzt, dass etwa 80 % der Patienten mit dieser Erkrankung nicht diagnostiziert sind und die Zahl der identifizierten Patienten seit 2019 jährlich um 40 % gewachsen ist.
Neben Alnylam erzielte AbbVies Imbruvica im zweiten Quartal einen weltweiten Netto-Umsatz von 532 Mio. USD und verfehlte die Konsensschätzung von rund 533 Mio. USD nur knapp – ein Rückgang von 29,4 % im Jahresvergleich. Das Medikament war durch den neu in Kraft getretenen, verhandelten Medicare-Preis, der 38 % unter dem Listenpreis von 2023 liegt, und durch die Konkurrenz neuerer BTK-Inhibitoren wie AstraZenecas Calquence, BeOne Medicines' Brukinsa und Eli Lillys Jaypirca unter Druck geraten. AbbVie rechnet vor März 2032 nicht mit einem Generikaeintritt in den USA.
Mercks Windpockenimpfstoff Varivax, MMR-II und der Kombinationsimpfstoff ProQuad erzielten im zweiten Quartal einen Umsatz von 592 Mio. USD und lagen damit etwa 2,6 % unter den von Analysten erwarteten 608 Mio. USD und 2,8 % unter dem Vorjahreszeitraum. Merck führte den Rückgang vor allem auf eine geringere US-Nachfrage zurück, die teilweise durch höhere US-Netto-Preise, eine gestiegene europäische Nachfrage und günstige Einkaufsmuster des Privatsektors für MMR-II ausgeglichen wurde.
Roches Vabysmo erzielte im zweiten Quartal rund 1,27 Mrd. USD, 7,1 % unter der Konsensschätzung und 1 % weniger als im Vorjahr. Das Unternehmen führte den Rückgang teilweise auf ein langsameres Wachstum des Netzhautmarktes zurück, das sich auf eine „neue Normalität“ von 2 bis 3 % einpendle, sowie auf die Schließung von Stiftungen zur Zuzahlungsunterstützung, die zu einer Schrumpfung des US-Marktes für verschreibungspflichtige Netzhautmedikamente beigetragen haben.
Die Aktien von Neurocrine Biosciences fielen um mehr als 10 % und vernichteten damit mehr als 1 Mrd. USD an Marktwert, nachdem der Bericht zum vierten Quartal Netto-Produktverkäufe von 798 Mio. USD im vierten Quartal und 2,83 Mrd. USD für 2025 ausgewiesen hatte – ein Anstieg von 29 % bzw. 22 % im Jahresvergleich. Ingrezza, ein Medikament gegen Bewegungsstörungen im Zusammenhang mit der Huntington-Krankheit, machte mehr als 80 % des Umsatzes aus, der Rest stammte überwiegend von Crenessity. Neurocrine erwartet für 2026 Netto-Umsätze von 2,7 bis 2,8 Mrd. USD für Ingrezza und plant, 150 Mio. USD in den Aufbau von Vertriebsteams für die beiden Produkte zu investieren. In den USA leiden etwa 20.000 Menschen an angeborener Nebennierenhyperplasie; etwa 2.050 begannen 2025 mit Crenessity, wobei im letzten Quartal durchschnittlich 431 neue Patienten hinzukamen.
Ascendis Pharma meldete für das vierte Quartal einen Produktumsatz von 240 Mio. Euro (etwa 279 Mio. USD) und für das Gesamtjahr einen Produktumsatz von 684 Mio. Euro, wovon 70 % auf Yorvipath entfielen.