Balanços Farmacêuticos: Alnylam, Neurocrine, AbbVie, Merck e Roche ficam abaixo das expectativas

Várias farmacêuticas viram suas ações caírem após divulgarem resultados trimestrais aquém das expectativas de Wall Street. As ações da Alnylam Pharmaceuticals despencaram quase 30% no final de julho, depois que a empresa relatou vendas de US$ 1,01 bilhão no segundo trimestre para o Amvuttra, abaixo das estimativas de consenso, e reduziu sua projeção de receita para 2026. As ações da Neurocrine Biosciences também caíram mais de 10% após seu relatório do quarto trimestre, enquanto AbbVie, Merck e Roche registraram quedas de vendas para produtos-chave.

O Amvuttra reduz a produção de transtirretina, uma proteína que pode se dobrar incorretamente e formar depósitos amiloides. A Alnylam cortou a projeção de receita de 2026 para Amvuttra e Onpattro em US$ 200 milhões, para uma faixa de US$ 4,2 bilhões a US$ 4,5 bilhões, citando a normalização da demanda de segunda linha após a expansão do Amvuttra em 2025 para a cardiomiopatia por ATTR. O FDA aprovou o Amvuttra pela primeira vez em 2022 para polineuropatia por amiloidose hereditária mediada por transtirretina e, em seguida, expandiu seu uso para cardiomiopatia em março de 2025. O Amvuttra compete na ATTR-CM com Vyndamax, da Pfizer, e Attruby, da BridgeBio; um potencial rival, o Wainua, da AstraZeneca-Ionis, falhou em um estudo de fase 3 em julho e não mostrou efeito de tratamento em pacientes que já estavam tomando um estabilizador.

Em seu relatório oficial do quarto trimestre, a Alnylam registrou quase US$ 3 bilhões em receita de produtos em 2025 e quase US$ 1 bilhão nos últimos três meses, um aumento de 81% e 121% em relação ao ano anterior. Apesar do crescimento, as ações caíram cerca de 4%. O Amvuttra respondeu por quase 80% da receita de produtos. Para 2026, a empresa espera receita líquida de produtos de US$ 4,9 bilhões a US$ 5,3 bilhões, com Amvuttra e Onpattro contribuindo com até US$ 4,7 bilhões. A Alnylam atribuiu um salto de aproximadamente 250% na demanda de pacientes no quarto trimestre por Amvuttra à sua aprovação na primavera passada para problemas cardiovasculares por ATTR. A empresa estima que cerca de 80% dos pacientes com essa condição permanecem sem diagnóstico, e o número de pacientes identificados cresceu 40% ao ano desde 2019.

Além da Alnylam, o Imbruvica, da AbbVie, gerou US$ 532 milhões em receita líquida global no segundo trimestre, ficando ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de cerca de US$ 533 milhões, uma queda de 29,4% em relação ao ano anterior. O medicamento sofreu pressão do preço negociado que entrou em vigor recentemente no Medicare, fixado 38% abaixo do preço de tabela de 2023, e da concorrência de inibidores de BTK mais novos, como Calquence, da AstraZeneca, Brukinsa, da BeOne Medicines, e Jaypirca, da Eli Lilly. A AbbVie não espera entrada de genéricos nos EUA antes de março de 2032.

A vacina contra catapora Varivax, a MMR-II e a vacina combinada ProQuad, da Merck, geraram US$ 592 milhões no segundo trimestre, cerca de 2,6% abaixo dos US$ 608 milhões esperados pelos analistas e 2,8% abaixo do mesmo período do ano anterior. A Merck atribuiu a queda principalmente à menor demanda nos EUA, parcialmente compensada pelo maior preço líquido nos EUA, pelo aumento da demanda europeia e pelos padrões favoráveis de compra do setor privado para a MMR-II.

O Vabysmo, da Roche, gerou cerca de US$ 1,27 bilhão no segundo trimestre, 7,1% abaixo do consenso e 1% menor em relação ao ano anterior. A empresa atribuiu a deficiência em parte ao crescimento mais lento do mercado de retina, que se estabilizou em um 'novo normal' de 2% a 3%, e ao fechamento de fundações de assistência de copagamento, o que contribuiu para uma contração no mercado norte-americano de medicamentos de marca para retina.

As ações da Neurocrine Biosciences caíram mais de 10%, eliminando mais de US$ 1 bilhão em valor, após seu relatório do quarto trimestre mostrar vendas líquidas de produtos de US$ 798 milhões no quarto trimestre e US$ 2,83 bilhões em 2025, um aumento de 29% e 22% em relação ao ano anterior, respectivamente. O Ingrezza, um tratamento para problemas de movimento associados à doença de Huntington, respondeu por mais de 80% das vendas, com o restante vindo principalmente do Crenessity. A Neurocrine espera vendas líquidas de Ingrezza de US$ 2,7 bilhões a US$ 2,8 bilhões em 2026 e planeja gastar US$ 150 milhões na construção de equipes de vendas para os dois produtos. Aproximadamente 20.000 pessoas nos EUA têm hiperplasia adrenal congênita; cerca de 2.050 começaram a tomar Crenessity em 2025, com o último trimestre registrando uma média de 431 novos pacientes.

A Ascendis Pharma relatou receita de produtos de 240 milhões de euros (cerca de US$ 279 milhões) no quarto trimestre e receita anual de produtos de 684 milhões de euros, com 70% vindo do Yorvipath.