Pfizer prépare le lancement d’un traitement contre l’obésité en s’inspirant du déploiement de Viagra

Pfizer s’appuie sur les enseignements tirés du lancement de Viagra alors qu’il prépare l’arrivée de son premier médicament contre l’obésité. Selon le directeur commercial international du groupe, les parallèles entre la perte de poids et la dysfonction érectile — deux sujets de santé sensibles, influencés par les perceptions sociales — figurent parmi les éléments qui guident le laboratoire lorsqu’il réfléchit à la meilleure façon d’introduire l’injection mensuelle tout juste obtenue via l’acquisition de Metsera Inc.

Le géant pharmaceutique traverse une période de transition complexe, alors que les revenus liés à la COVID reculent et que d’importantes échéances de brevets approchent. L’entreprise fait un pari stratégique majeur sur le marché lucratif des traitements de l’obésité. La prévision de chiffre d’affaires de Pfizer pour l’ensemble de l’année 2026 se situe entre 59,5 et 62,5 milliards de dollars, un niveau inférieur à sa performance de 2025. Ce repli s’explique principalement par la poursuite de la baisse des ventes des produits liés à la COVID-19 (Comirnaty et Paxlovid), qui devraient tomber à environ 5 milliards de dollars — une fraction de leurs pics de l’ère pandémique.

Début février 2026, le groupe a annoncé des données positives issues d’un essai clinique (clinical trial) de Phase 2b (VESPER-3) portant sur un nouveau candidat médicament. Un différenciateur potentiel clé par rapport aux traitements établis de Novo Nordisk et Eli Lilly réside dans la fréquence d’administration : le candidat de Pfizer vise une injection mensuelle, à la différence des schémas hebdomadaires des leaders actuels du marché. L’étude a montré un effet de réduction pondérale allant jusqu’à 12,3 %, positionnant le médicament comme un produit potentiellement compétitif.

Pour accélérer sa mise sur le marché, Pfizer a planifié un vaste programme clinique comprenant plus de 20 études rien que cette année, avec l’objectif d’obtenir une autorisation réglementaire d’ici 2028. En cas de succès, le traitement offrirait une option intéressante pour les patients recherchant un schéma d’administration moins fréquent. Un rendez-vous clé à court terme pour les investisseurs est fixé au 6 juin, date à laquelle les résultats détaillés de l’étude VESPER-3 seront présentés lors du congrès de l’American Diabetes Association.

Les pressions financières sont renforcées par la perte d’exclusivité attendue de plusieurs médicaments vedettes. De grands moteurs de revenus, dont l’anticoagulant Eliquis et le traitement anticancéreux Ibrance, devraient faire face à la concurrence des génériques dans la période menant à 2030. Les analystes de marché voient dans la valorisation actuelle de l’action — qui s’échange sur un ratio cours/bénéfice d’un peu moins de 9 — le reflet de ces risques importants. Le titre s’échangeait récemment à 23,30 €, après s’être partiellement redressé par rapport à son plus bas sur 52 semaines de 19,28 €.

Pour les actionnaires prêts à attendre, la politique de dividende du groupe offre une forme de compensation. Pfizer a récemment versé son 349e dividende trimestriel consécutif. Le rendement actuel du dividende, à 6,2 %, constitue un amortisseur pour les investisseurs pendant que l’entreprise met en œuvre sa transformation stratégique. Au-delà de l’obésité, Pfizer a également enregistré des succès récents en oncologie, notamment en obtenant l’approbation complète de la FDA pour une thérapie combinée ciblant le cancer colorectal.