Moderna supera receita no 4º tri em meio a cortes de custos e revés regulatório
A Moderna reportou receita de $678 milhões no 4º trimestre de 2025, superando as estimativas apesar de uma queda de 29,8% ano a ano. A empresa reduziu as despesas operacionais em 31%, mas enfrentou incerteza regulatória após a FDA recusar o protocolo do pedido da vacina contra gripe mRNA-1010.
Moderna reportou receita no quarto trimestre de 2025 de $678 milhões, versus estimativas de analistas de $660,2 milhões, o que representa uma queda de 29,8% na comparação anual, mas uma superação de 2,7% frente às expectativas. A empresa registrou lucro por ação ajustado de -$2,11, ante estimativas de -$2,64, uma superação de 20,2%.
As despesas operacionais caíram 31% ano a ano, refletindo gestão eficaz de custos e controles de gastos disciplinados. O CEO citou o lançamento bem-sucedido do MNEXT Spike nos EUA, a melhora da eficiência operacional e controles de gastos disciplinados como fatores-chave para o desempenho do trimestre. O presidente da empresa observou: “MNEXT Spike rapidamente se tornou nosso principal produto nos EUA.”
O EBITDA ajustado ficou em -$790 milhões, com margem de -117%, representando crescimento de 33,4% ano a ano. A margem operacional foi de -126%, acima de -129% no mesmo trimestre do ano passado. A empresa reportou retorno sobre o patrimônio líquido (return on equity) de -30,18% e margem líquida de -141,51%.
A empresa reconheceu desafios contínuos, em especial a incerteza causada pela recusa da FDA em aceitar o protocolo (refusal to file letter) para a vacina contra gripe mRNA-1010, que a administração descreveu como uma fonte de “desafios reais para empresas, pacientes e o ecossistema mais amplo de inovação”. O CFO disse ser cedo demais para avaliar o efeito financeiro de longo prazo até que a FDA forneça clareza, mas destacou múltiplos vetores de crescimento além da gripe.
Durante a teleconferência de resultados, a administração explicou que os registros nos EUA para a vacina combinada gripe-COVID dependem de novas discussões com a FDA, enquanto a maior probabilidade de sucesso para INT está no melanoma em fase 3. O CFO atribuiu a robustez do caixa a despesas operacionais abaixo do previsto, menor gasto de capital (capital expenditures) e melhor gestão do capital de giro.
A Moderna recebeu a Autorização de Comercialização (Marketing Authorization) da Comissão Europeia para a COVID-19 Vaccine mNEXSPIKE durante o trimestre. A empresa tinha 35 candidatos de desenvolvimento em mRNA em estudos clínicos até agosto de 2025, abrangendo doenças infecciosas, oncologia, doença cardiovascular e doenças genéticas raras.
A capitalização de mercado da empresa era de $19,42 bilhões na data do relatório de resultados. A Moderna tem uma relação dívida/patrimônio (debt-to-equity) de 0,08, um índice de liquidez seca (quick ratio) de 3,73 e um índice de liquidez corrente (current ratio) de 3,93. A ação tem mínima em 52 semanas de $22,28 e máxima em 52 semanas de $55,20.
O Vanguard U.S. Growth Fund reduziu sua participação na Moderna em 5,35% durante o trimestre, vendendo 144.076 ações. O fundo detinha 2.550.076 ações avaliadas em cerca de $66.250.970, conforme seu registro mais recente junto à Securities & Exchange Commission.
A margem de fluxo de caixa livre (free cash flow) dos últimos 12 meses foi de -106%. As vendas despencaram 46,7% ao ano ao longo dos últimos dois anos.