Moderna übertrifft im Q4 die Umsatzprognose – trotz Kostensenkungen und regulatorischem Rückschlag
Moderna erzielte im vierten Quartal 2025 einen Umsatz von 678 Mio. US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen trotz eines Rückgangs von 29,8% gegenüber dem Vorjahr. Parallel senkte das Unternehmen die operativen Aufwendungen um 31%, sieht sich jedoch nach einem refusal to file letter der FDA zum Grippeimpfstoff mRNA-1010 mit zusätzlicher regulatorischer Unsicherheit konfrontiert.
Moderna meldete für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 678 Mio. US-Dollar gegenüber Analystenschätzungen von 660,2 Mio. US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von 29,8% gegenüber dem Vorjahr, lag jedoch 2,7% über den Erwartungen. Das Unternehmen wies ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von -2,11 US-Dollar aus gegenüber Analystenschätzungen von -2,64 US-Dollar – eine positive Abweichung von 20,2%.
Die operativen Aufwendungen sanken im Jahresvergleich um 31% und spiegeln ein wirksames Kostenmanagement sowie disziplinierte Ausgabenkontrollen wider. Der CEO nannte den erfolgreichen US-Launch von MNEXT Spike, eine verbesserte operative Effizienz und disziplinierte Ausgabenkontrollen als zentrale Beiträge zur Quartalsperformance. Der Präsident des Unternehmens sagte: „MNEXT Spike wurde in den USA schnell zu unserem führenden Produkt.“
Das bereinigte EBITDA lag bei -790 Mio. US-Dollar bei einer Marge von -117% und entsprach damit einem Wachstum von 33,4% gegenüber dem Vorjahr. Die operative Marge betrug -126%, nach -129% im gleichen Quartal des Vorjahres. Das Unternehmen berichtete eine Eigenkapitalrendite von -30,18% und eine Nettomarge von -141,51%.
Das Unternehmen räumte anhaltende Herausforderungen ein, insbesondere die Unsicherheit durch das refusal to file letter der FDA zum Grippeimpfstoff mRNA-1010, das das Management als Quelle „realer Herausforderungen für Unternehmen, Patienten und das breitere Innovationsökosystem“ bezeichnete. Der CFO sagte, es sei zu früh, den langfristigen finanziellen Effekt zu beurteilen, bis die FDA Klarheit schaffe, hob jedoch mehrere Wachstumstreiber über den Grippebereich hinaus hervor.
Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erklärte das Management, dass US-Einreichungen für den Grippe-COVID-Kombinationsimpfstoff von weiteren Gesprächen mit der FDA abhängen, während die höchste Erfolgsaussicht für INT in Phase 3 beim Melanom liegt. Der CFO führte die robuste Liquiditätslage auf niedrigere als prognostizierte operative Aufwendungen, reduzierte Investitionsausgaben und ein verbessertes Working-Capital-Management zurück.
Moderna erhielt im Quartal von der Europäischen Kommission eine Marketing Authorization für COVID-19 Vaccine mNEXSPIKE. Das Unternehmen hatte per August 2025 insgesamt 35 mRNA-Entwicklungskandidaten in klinischen Studien, die sich über Infektionskrankheiten, Onkologie, kardiovaskuläre Erkrankungen und seltene genetische Erkrankungen erstrecken.
Die Marktkapitalisierung des Unternehmens lag zum Zeitpunkt des Ergebnisberichts bei 19,42 Mrd. US-Dollar. Moderna weist eine Verschuldungsquote (debt-to-equity) von 0,08, eine Quick Ratio von 3,73 sowie eine Current Ratio von 3,93 auf. Die Aktie markierte ein 52‑Wochen-Tief von 22,28 US-Dollar und ein 52‑Wochen-Hoch von 55,20 US-Dollar.
Vanguard U.S. Growth Fund reduzierte seine Beteiligung an Moderna im Quartal um 5,35% und verkaufte 144.076 Aktien. Der Fonds hielt laut der jüngsten Einreichung bei der Securities & Exchange Commission 2.550.076 Aktien im Wert von etwa 66.250.970 US-Dollar.
Die Free-Cashflow-Marge der vergangenen 12 Monate lag bei -106%. Der Umsatz brach in den letzten zwei Jahren jährlich um 46,7% ein.