Moderna、第4四半期はコスト削減の中で売上が予想上振れ　ただし規制面で逆風も

Modernaは2025年第4四半期の売上高が6億7,800万ドルとなり、アナリスト予想の6億6,020万ドルを上回ったと発表した。前年同期比では29.8%減だったものの、予想比では2.7%の上振れとなった。調整後1株当たり利益は-2.11ドルで、アナリスト予想の-2.64ドルを20.2%上回った。

営業費用は前年同期比31%減となり、効果的なコスト管理と厳格な費用統制を反映した。CEOは、MNEXT Spikeの米国での発売の成功、業務効率の改善、そして規律ある費用管理が四半期業績に寄与した主要因だと述べた。同社社長は「MNEXT Spikeは米国で急速に当社の主力製品となった」と語った。

調整後EBITDAは-7億9,000万ドルで、マージンは-117%となり、前年同期比33.4%の成長を示した。営業利益率は-126%で、前年同期の-129%から改善した。同社は自己資本利益率（ROE）-30.18%、純利益率-141.51%を報告した。

同社は継続する課題も認めており、とりわけFDAがmRNA-1010インフルエンザワクチンの申請に対して発出した申請受理拒否（refusal to file）レターにより生じた不確実性を挙げた。経営陣はこれを「事業、患者、そしてより広いイノベーション・エコシステムにとっての現実的な課題」の源だと表現した。CFOは、FDAが明確化を示すまでは長期的な財務影響を評価するには時期尚早だとしつつ、インフルエンザ以外にも複数の成長ドライバーがあることを強調した。

決算説明会では、インフルエンザ-COVID併用ワクチンの米国での申請は、今後のFDAとの協議次第だと経営陣が説明した。また、INTで最も成功確率が高いのは第3相メラノーマであるとも述べた。CFOは、予想を下回る営業費用、設備投資の削減、運転資本管理の改善が潤沢なキャッシュの背景にあると説明した。

同四半期中、ModernaはCOVID-19 Vaccine mNEXSPIKEについて欧州委員会の販売承認（Marketing Authorization）を取得した。2025年8月時点で同社は、感染症、腫瘍学、心血管疾患、希少遺伝性疾患にまたがる臨床試験（clinical studies）段階のmRNA開発候補を35件保有していた。

決算報告時点で同社の時価総額は194億2,000万ドルだった。Modernaの負債資本比率は0.08、当座比率は3.73、流動比率は3.93。株価の52週安値は22.28ドル、52週高値は55.20ドル。

Vanguard U.S. Growth Fundは四半期中にModernaの持ち分を5.35%減らし、144,076株を売却した。同ファンドは直近のSecurities & Exchange Commissionへの提出書類によれば、2,550,076株を保有しており、その評価額は約66,250,970ドルだった。

同社の直近12か月のフリーキャッシュフローマージンは-106%だった。売上高は過去2年間で年率46.7%減少した。