Ações da Bristol Myers Squibb caem 25% com temores sobre o “abismo de patentes”
A Bristol Myers Squibb enfrenta um forte “abismo de patentes”, com medicamentos-chave perdendo proteção entre 2027 e 2029, o que pressiona as ações. Ainda assim, produtos mais novos como Cobenfy podem sustentar o crescimento, e o papel negocia a menos de 10 vezes o lucro, com dividend yield de 4,2%.
Bristol Myers Squibb está sendo negociada com queda de mais de 25% em relação ao seu pico devido a um acentuado “abismo de patentes” que a empresa enfrenta. A concorrência de genéricos fez as vendas de Revlimid caírem 48,9% para US$ 2,9 bilhões em 2025, enquanto as vendas de Sprycel recuaram 61,7% para US$ 493 milhões.
Mais preocupante é a iminente expiração de patentes dos principais campeões de venda Eliquis e Opdivo, que juntos somaram US$ 24,4 bilhões em vendas em 2025, aproximadamente metade da receita total. Esses medicamentos perderão a proteção de patente nos EUA entre 2027 e 2029, abrindo caminho para genéricos pouco tempo depois.
A Bristol Myers Squibb tem um portfólio de crescimento com medicamentos em ascensão que, excluindo Opdivo, elevou as vendas em cerca de 23% para US$ 16,3 bilhões em 2025. Cobenfy é um antipsicótico inovador para esquizofrenia, lançado no fim de 2024. Agora, está em um estudo de fase 3 para tratar psicose relacionada à doença de Alzheimer. Os resultados são esperados em 2026 e, se for aprovado ao final do processo, o medicamento seria o primeiro de sua classe.
Estimativas indicam que Cobenfy poderia alcançar vendas anuais de US$ 3,4 bilhões até 2030, se obtiver aprovação da Food and Drug Administration (FDA).
Por enquanto, o “abismo de patentes” é uma queda gradual, não um tombo. As estimativas apontam para um recuo nas vendas de US$ 48,2 bilhões em 2025 para US$ 45,2 bilhões até o fim de 2027. Espera-se que o lucro permaneça estável em 2026.
A Bristol Myers Squibb pagará dividendos, atualmente em 4,2%. O dividendo custa menos da metade dos lucros, portanto é bastante seguro e pode resistir mesmo a uma contração considerável do negócio. A ação é negociada a menos de 10 vezes as estimativas de lucro deste ano. Ainda há riscos, como a possibilidade de Cobenfy não ter sucesso no estudo de fase 3.