제약사들, 트럼프 약가 합의의 재무 영향은 미미하다고 평가

트럼프 행정부와의 대형 제약사 약가 합의는 수익성에 거의 또는 전혀 눈에 띄는 영향을 미치지 않았으며, 최근 분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서도 이 합의는 거의 거론되지 않았다. 환자들이 최종적으로 얼마나 혜택을 보게 될지는 여전히 불분명하다.

12곳이 넘는 주요 제약사가 관련된 합의의 세부 내용은 비공개이지만, 업계는 규제 측면의 불확실성을 더 줄이는 대가로 일부 약가를 양보했다. Centers for Medicare and Medicaid Services 관리자는 가격 조정의 상당 부분이 원래도 약가가 더 낮은 Medicaid에 적용된 것이며, 업계 전반은 비교적 잘 버텼다고 말했다.

일부 기업은 이러한 합의를 이미 2026년 전망에 반영했다고 밝혔다. Pfizer는 2025년의 전략적 조치가 약가와 관세에 대한 명확성 제고를 포함한 중대한 불확실성을 해소하는 데 도움이 됐고, 자사 사업의 기초 체력이 견조하다는 점을 보여줬다고 밝혔다. Gilead는 실적에 미치는 부담이 관리 가능한 수준이라고 설명하면서, 자사가 트럼프 대통령과 맺은 합의와 함께 Affordable Care Act 변경이 자사의 주력 HIV 사업에 2026년 약 2%의 영향을 미칠 것이라고 말했다.

예외적인 사례는 비만 치료제 제조사인 Novo Nordisk와 Eli Lilly였다. 이들 기업은 자신들이 체결한 합의가 더 큰 영향을 미친다고 설명했다. 두 회사 모두 특정 인구집단에 대해 Medicare가 해당 약물을 보장하는 대신, 자사의 GLP-1 약물 현금 자비 부담 가격을 인하하기로 합의했다. Lilly는 협상된 가격 인하가 자사의 재무 전망에 부정적 영향을 미쳤다고 밝혔지만, 이러한 양보는 약물에 접근할 수 있는 인구가 더 커지면서 충분히 상쇄되고도 남을 것이라고 말했다. Novo Nordisk는 올해 매출 감소를 전망하는 이유의 일부로 이러한 가격 양보를 들었지만, 동시에 Lilly에 시장점유율을 빼앗기고 있기도 하다.

행정부는 미국 약가를 일부 다른 선진국에서 지급되는 최저 가격에 연동하는 최혜국 대우 (most favored nation) 법안을 의회가 통과시켜 줄 것을 요청했다. 이는 Medicaid 약물과 향후 출시 약물에 대한 자발적 가격 인하보다 훨씬 더 광범위한 조치가 될 것이다.

트럼프 정책이 세계 최저 수준의 약가를 가져오고 있다는 별도의 주장도 더 제한적인 범위라는 비판에 직면했다. 한 프로그램은 미국의 수천 개 처방약 가운데 61개 약물을 대상으로 했으며, 보험이 없고 현금으로 약값을 지불하는 환자를 돕기 위해 설계됐지만, 처방약 보험 보장을 받는 미국인 85%는 대상이 아니었다. 이 프로그램에서 제시된 사례를 보면, 중간 용량의 Wegovy 가격은 $349로 일본의 $163, 독일의 $198과 비교됐고, Xigduo는 독일에서 $116 더 저렴했으며, Xeljanz는 그곳에서 $1,653 더 저렴했다.