인도, '보도자료 3호' FDI 규제 완화…수익적 소유권 테스트 도입 및 신속 승인 제도 마련

인도가 육상 국경을 접한 국가(LBC) 출신 투자자에 대한 외국인직접투자(FDI) 규제를 대폭 완화했다. 법전화된 수익적 소유권(Beneficial Owner) 테스트, 비지배적 투자에 대한 10% 세이프 하버(safe harbour), 특정 제조업종에 대한 60일 내 신속 승인 제도가 핵심이다. 개정된 규정은 약 600건의 보류 중인 투자 신청을 처리하고, 2026회계연도(FY26) 총 FDI를 900억 달러까지 끌어올리는 데 기여할 것으로 기대된다.

인도 연방 내각은 3월 10일 '보도자료 3호(Press Note 3, PN3, 2020년 시리즈)'를 개정, LBC 국가로부터 최대 10%의 수익적 소유권을 보유한 해외 투자자에 대해 자동 승인 경로를 허용했다. 산업 및 국내 무역 진흥부(DPIIT)는 3월 15일 '보도자료 2호(2026년 시리즈)'를 통해 이 변경 사항을 공표했지만, 외환관리법(FEMA)과의 정합성을 맞추기 위한 이해관계자 협의가 진행 중이어서 아직 발효되지는 않았다. DPIIT의 자이 프라카시 시바하레 공동비서관은 경제부처가 FEMA에 따른 고시를 발행해야 한다고 확인하면서, 기존 법률과의 상당한 '미세 조정'이 필요하기 때문에 부처 간 협의 과정이 계속되고 있다고 덧붙였다.

개정된 정책은 2005년 자금세탁방지(기록관리) 규칙(Prevention of Money Laundering (Maintenance of Records) Rules, 2005)에 따른 '수익적 소유자'의 정의와 판단 기준을 통합하여, 투자 체계와 자금세탁방지 체계 전반에 걸쳐 조화된 기준을 마련했다. 수익적 소유권(BO) 테스트는 이제 모든 상위 지분 구조를 무제한으로 추적하는 방식이 아닌, 투자자 법인 수준에서 적용된다. LBC 투자자가 투자 법인에 대해 10% 이하의 비지배적 수익적 소유권만 보유하는 투자는 해당 업종별 상한, 규정된 진입 경로 및 FDI 정책상 관련 조건을 충족하는 경우 자동 승인 경로가 허용된다. 이러한 투자는 제한적인 LBC 연계성만을 이유로 사전 정부 승인이 필요하지 않지만, 관련 정보를 DPIIT에 보고해야 한다.

이 정책은 적격 신청자에 대해 60일 이내에 규제 승인을 제공한다. 특정 제조업종(자본재, 전자 자본재, 전자 부품, 폴리실리콘 및 잉곳-웨이퍼)에 대한 LBC 투자 제안은 해당 기간 내에 처리 및 결정된다. 내각사무총장 산하의 차관위원회(Committee of Secretaries)는 수시로 특정 업종 목록을 개정할 권한을 가진다. 이러한 신속 처리 사례에서 인도 피투자 법인의 과반수 지분 및 지배권은 인도 거주 시민 또는 인도 거주 시민이 소유 및 지배하는 인도 거주 법인에 유지되어야 한다.

7개 지정 업종은 희토류 영구자석, 희토류 가공, 폴리실리콘 및 잉곳-웨이퍼, 첨단 배터리 부품, 전자 부품 제조, 자본재 제조, 전자 자본재이다. 추가 업종 또는 활동은 추후 권한 있는 당국의 승인을 받아 추가될 수 있다. 이러한 모든 투자는 여전히 정치적 및 보안 승인이 필요하다. 자동 승인 경로는 중국, 홍콩 또는 파키스탄, 방글라데시 등 기타 육상 국경 접경 국가에 설립된 기업에는 적용되지 않는다.

정부는 또한 투자 규모와 전략적 중요성에 기반한 3단계 구조를 도입할 수 있는 PN3의 광범위한 개편 체계를 평가 중이다. 논의 중인 사항으로는 저위험 업종에 대한 10% 미만 투자의 자동 승인을 위한 최소한의 면제(de minimis carve-out)가 있으며, 이는 간접적인 중국 자본에 의존하는 글로벌 펀드의 지원을 받는 스타트업 및 중소기업에 혜택을 줄 것으로 예상된다. 태양광 기술, 배터리 저장, 활성 의약품 원료(API) 등 전략적이라고 간주되는 업종에서는 정부가 신속 승인을 가능하게 하여 국내 역량 구축을 가속화할 수 있다.

PN3는 원래 2020년 4월 코로나19 팬데믹 이후 인도 기업에 대한 기회주의적 인수를 억제하기 위해 도입되었다. 시간이 지나면서 비전략적, 비지배적 지분에 대한 포괄적 적용은 사모펀드 및 벤처캐피탈 펀드를 포함한 글로벌 투자자들의 투자 흐름에 부정적인 영향을 미치는 것으로 인식되었다. 이번 개정은 객관적인 수익적 소유권 기준 도입, 10% 비지배적 세이프 하버 창출, 인도의 과반수 지배권을 유지하면서 정의된 고우선순위 제조업종에서의 결정 신속화를 통해 이러한 우려에 대응한 것이다.

인도는 2025-26회계연도 4월~2월 기간 동안 총 882억 9,000만 달러의 총 FDI를 유치했으며, 같은 기간 순 FDI는 약 63억 달러를 기록했다. 2024-25회계연도 전체 총 FDI는 806억 5,000만 달러였고, 순 FDI는 약 9억 6,000만 달러였다. DPIIT 산하 투자 진흥 기관인 Invest India는 2025-26회계연도에 61억 달러 이상의 투자 가치를 지닌 60개 프로젝트를 확보하는 데 기여했으며, 이는 31,000개 이상의 잠재적 일자리를 창출할 것으로 추산된다.