Índia Flexibiliza Regras de FDI da Press Note 3 com Teste de Beneficiário Efetivo e Aprovações Aceleradas

A Índia aprovou emendas direcionadas ao seu marco regulatório de investimento estrangeiro direto (FDI) para investidores de países que compartilham fronteiras terrestres com a Índia (LBCs), introduzindo um teste codificado de beneficiário efetivo, uma margem de segurança de 10% para investimentos não controladores e uma janela de aprovação acelerada de 60 dias para setores industriais específicos. As normas revisadas devem ajudar a processar cerca de 600 pedidos de investimento pendentes, com projeção de FDI bruto de US$ 90 bilhões no ano fiscal de 2026.

O Gabinete da União relaxou em 10 de março a Press Note 3 (PN3 da série de 2020) ao permitir a via de aprovação automática para investidores estrangeiros com até 10% de participação benéfica de países LBC. Embora o Departamento de Promoção da Indústria e Comércio Interno (DPIIT) tenha publicado a alteração por meio da Press Note 2 da série de 2026 em 15 de março, a decisão do Gabinete ainda não entrou em vigor, pois consultas com as partes interessadas estão em andamento para alinhá-la à Lei de Gestão de Câmbio Estrangeiro (FEMA). O secretário conjunto do DPIIT, Jai Prakash Shivahare, confirmou que o Departamento de Assuntos Econômicos terá que emitir a notificação sob a FEMA, acrescentando que o processo de consulta interministerial continua porque as mudanças exigem considerável "ajuste fino" com as leis existentes.

A política emendada incorpora a definição e os critérios para determinar "Beneficiário Efetivo" nos termos das Regras de Prevenção à Lavagem de Dinheiro (Manutenção de Registros) de 2005, criando um padrão harmonizado entre os marcos de investimento e combate à lavagem de dinheiro. O teste de BO será agora aplicado no nível da entidade investidora, em vez de por meio de uma análise aberta de todas as camadas upstream. Investimentos nos quais investidores LBC detenham apenas uma participação benéfica não controladora de até 10% na entidade investidora serão permitidos pela via automática, sujeitos aos limites setoriais aplicáveis, às vias de entrada prescritas e às condições relevantes da Política de FDI. Tais investimentos não exigirão aprovação governamental prévia apenas em razão do vínculo limitado com LBC, mas deverão reportar informações relevantes ao DPIIT.

A política prevê que as autorizações regulatórias para solicitantes elegíveis sejam concedidas em até 60 dias. Propostas que envolvam investimentos LBC em setores industriais especificados — bens de capital, bens de capital eletrônicos, componentes eletrônicos e polissilício e lingotes-wafer — serão processadas e decididas dentro desse prazo. O Comitê de Secretários, sob a chefia do Secretário do Gabinete, está autorizado a revisar a lista de setores especificados periodicamente. Nesses casos de tramitação acelerada, a participação acionária majoritária e o controle da entidade indiana investida devem permanecer com cidadãos indianos residentes ou entidades indianas residentes controladas e de propriedade de cidadãos indianos residentes.

Os sete setores identificados são ímãs permanentes de terras raras, processamento de terras raras, polissilício e lingotes-wafer, componentes avançados de baterias, fabricação de componentes eletrônicos, fabricação de bens de capital e bens de capital eletrônicos. Setores ou atividades adicionais poderão ser incluídos posteriormente com aprovação da autoridade competente. Todos esses investimentos ainda exigirão autorizações políticas e de segurança. A via automática não se aplica a empresas constituídas na China, Hong Kong ou qualquer outro país que compartilhe fronteira terrestre, como Paquistão ou Bangladesh.

O governo também está avaliando um marco mais amplo reformulado para a PN3 que pode introduzir uma estrutura de três níveis baseada no tamanho do investimento e na importância estratégica. Está em discussão uma isenção de minimis para aprovação automática de investimentos abaixo de 10% em setores de baixo risco, que deve beneficiar startups e empresas menores que dependem de fundos globais com exposição indireta à China. Em setores considerados estratégicos — como tecnologias solares, armazenamento de baterias e ingredientes farmacêuticos ativos (APIs) — o governo pode viabilizar autorizações aceleradas para impulsionar a capacitação doméstica.

A PN3 foi originalmente introduzida em abril de 2020 para coibir aquisições oportunistas de empresas indianas na esteira da pandemia de COVID-19. Com o tempo, sua aplicabilidade genérica a interesses não estratégicos e não controladores foi percebida como prejudicial aos fluxos de investimento de investidores globais, incluindo fundos de private equity e venture capital. As atuais emendas respondem a essas preocupações ao introduzir um padrão objetivo de BO, criar uma margem de segurança de 10% para participações não controladoras e acelerar decisões em setores industriais prioritários definidos, mantendo o controle majoritário indiano.

A Índia atraiu FDI bruto de US$ 88,29 bilhões no período de abril a fevereiro de 2025-26, enquanto o FDI líquido no mesmo período foi de cerca de US$ 6,3 bilhões. O FDI bruto no ano fiscal completo de 2024-25 foi de US$ 80,65 bilhões, enquanto o FDI líquido foi de aproximadamente US$ 0,96 bilhão. A Invest India, agência de promoção de investimentos do DPIIT, ajudou a garantir 60 projetos no valor de mais de US$ 6,1 bilhões em investimentos em 2025-26, com estimativa de gerar mais de 31 mil empregos potenciais.