サーモフィッシャーがガイダンスを上方修正、ダナハーの回復はばらつき

サーモフィッシャーサイエンティフィックとダナハーは、ライフサイエンスツールの大手2社であり、ともに第2四半期の決算が予想を上回ったが、回復の軌道は異なる。サーモフィッシャーの売上高は前年比10%増の119.9億ドル、調整後EPSは13%増の6.03ドルとなった。同社は製薬・バイオテクノロジー市場全体の需要改善を挙げ、ガイダンスを上方修正した。ダナハーの回復は依然としてばらつきがあるものの、調整後EPSは高一桁成長を達成し、コア成長も前期から改善した。

サーモフィッシャーのライフサイエンスソリューションズ部門は前年比13%増となった。一方、分析機器部門は約2年間の需要低迷を経て成長に復帰した。サーモフィッシャーの回復は複数の部門にわたって広がりを見せており、より持続的であることを示唆している。同社は新型Orbitrap質量分析計など、製品革新への投資を続けている。

別途、ダナハーの2026年第1四半期の売上高は前年比3.7%増の59.5億ドルとなり、市場予想を下回った。非GAAPベースの1株当たり利益は2.06ドルで、アナリストのコンセンサス予想を6.4%上回った。調整後EBITDAは19.9億ドル（マージン33.4%）で、経営陣は通期の調整後EPSガイダンスの中央値を8.45ドルに小幅引き上げた。営業利益率は22.6%で前年同期並みとなり、有機的売上高は前年比横ばいだった。

この四半期、ダナハーはバイオプロセシングの好調な業績とライフサイエンス部門の安定化が主な貢献要因であるとし、その一方でCepheidでの呼吸器シーズンが通常より軽微だったことや、中国の診断事業での継続的な圧力が業績を圧迫したと指摘した。バイオプロセシングの需要は持続し、消耗品は高一桁成長、機器受注は前年比30%超の顕著な成長となった。ライフサイエンス部門では、特に消耗品と中国で回復の初期兆候が見られ、AldevronとAbcamでの資金調達改善と商業面での実行力が前向きな勢いに寄与した。診断部門のコア売上高は、Cepheidの呼吸器シーズンが軟調だったことと中国での価格圧力が続いたことにより減少したが、中国以外では非呼吸器診断が中一桁成長となり、新メニューの投入とシェア拡大が寄与した。

ダナハーは、CytivaのFibro dT mRNA精製プラットフォームや、AI駆動の自動化を目指すBeckman CoulterとAutomataの戦略的提携など、複数の新製品を発表した。CepheidでのXpert GIパネルの発売や、Beckman Diagnosticsでの新規免疫測定法のFDA承認は、将来の成長への貢献要因として挙げられた。係属中のMasimo買収は極めて戦略的であり、特にRadiometerとの統合を通じてコスト・売上両面のシナジーが期待されると説明された。経営陣はさらに、追加M&Aに向けた強力なパイプラインも強調した。

経営陣は、バイオプロセシングの追い風、新製品投入、そしてMasimoの加わりにより、向こう数四半期にダナハーの成長は加速すると見込んでいる。中国の診断事業や学術研究を中心としたいくつかの逆風は年末までに弱まる可能性が高いが、同社のガイダンスは大きな市場改善を前提とはしていない。CEOは、新興のAI駆動型ラボ自動化における同社のポジションと新製品投入を長期的な成長ドライバーとして挙げた。