Thermo Fisher, 가이던스 상향 조정…Danaher, 엇갈린 실적 속 고르지 못한 회복세

Thermo Fisher Scientific과 Danaher, 생명과학 도구 분야의 두 대표 기업은 모두 시장 기대를 웃도는 2분기 실적을 발표했지만, 회복세의 궤적은 서로 다른 양상을 보인다. Thermo Fisher는 매출 119억 9,000만 달러로 10% 성장했고, 조정 EPS는 6.03달러로 13% 성장했다. 이 회사는 제약 및 생명공학 시장 전반의 광범위한 수요 개선을 근거로 가이던스를 상향 조정했다. Danaher는 전 분기 대비 개선된 핵심 성장률과 함께 높은 한 자릿수의 조정 EPS 성장을 달성했지만, 회복세는 여전히 더 고르지 못하다.

Thermo Fisher의 생명과학 솔루션(Life Sciences Solutions) 부문은 전년 동기 대비 13% 성장했고, 분석 기기(Analytical Instruments) 부문은 약 2년간의 부진한 수요 끝에 다시 성장세로 돌아섰다. Thermo Fisher의 회복세는 여러 부문에 걸쳐 더 광범위하게 나타나며 지속 가능성이 더 높다는 것을 시사한다. 이 회사는 새로운 Orbitrap 질량분석기 등 제품 혁신에 계속 투자하고 있다.

한편 Danaher는 2026년 1분기 매출이 전년 동기 대비 3.7% 증가한 59억 5,000만 달러에 그쳐 시장의 매출 기대치를 밑돌았다. 비(非)GAAP 주당순이익은 2.06달러로 애널리스트 컨센서스를 6.4% 상회했다. 조정 EBITDA는 19억 9,000만 달러로 마진 33.4%를 기록했으며, 경영진은 연간 조정 EPS 가이던스 중간값을 8.45달러로 소폭 상향 조정했다. 영업마진은 22.6%로 전년 동기와 비슷했고, 유기적 매출은 전년 동기 대비 보합이었다.

Danaher는 해당 분기에 바이오프로세싱의 견조한 실적과 생명과학 부문의 안정화를 주요 기여 요인으로 꼽았다. 반면 Cepheid의 평소보다 약한 호흡기 시즌과 중국 진단 시장의 지속적인 압박이 실적에 부담을 주었다고 지적했다. 바이오프로세싱 수요는 소모품에서 높은 한 자릿수 성장, 장비 수주에서 전년 대비 30% 이상의 눈에 띄는 성장을 기록하며 지속됐다. 생명과학 부문은 특히 소모품과 중국에서 회복 초기 징후를 보였다. 중국에서는 자금 조달 개선과 Aldevron 및 Abcam의 영업 실행력 강화가 긍정적 모멘텀에 기여했다. 진단 부문의 핵심 매출은 Cepheid의 호흡기 시즌 부진과 중국의 지속적인 가격 압박으로 감소했지만, 중국 외 지역에서는 새로운 메뉴 도입과 점유율 확대에 힘입어 비호흡기 진단이 중간 한 자릿수 성장을 기록했다.

Danaher는 Cytiva의 Fibro dT mRNA 정제 플랫폼과 AI 기반 자동화를 위한 Beckman Coulter와 Automata의 전략적 파트너십을 포함한 여러 신제품을 출시했다. Cepheid의 Xpert GI 패널 출시와 Beckman Diagnostics의 새로운 면역측정법(immunoassay) 테스트에 대한 FDA 승인은 향후 성장 동력으로 강조됐다. 추진 중인 Masimo 인수는 전략적 중요성이 높으며, 특히 Radiometer와의 통합을 통해 비용 및 매출 시너지를 창출할 것으로 기대된다. 경영진은 추가 M&A를 위한 강력한 파이프라인도 강조했다.

경영진은 바이오프로세싱의 순풍, 신제품 출시, Masimo 인수 효과에 힘입어 Danaher의 성장이 향후 분기에서 가속화될 것으로 전망한다. 특히 중국 진단과 학술 연구 분야의 일부 역풍은 연말까지 완화될 가능성이 높지만, 회사의 가이던스는 큰 폭의 시장 개선을 가정하지 않는다. CEO는 신흥 AI 기반 실험실 자동화 분야에서의 입지와 신제품 출시를 장기 성장 동력으로 꼽았다.