赛默飞上调业绩指引 丹纳赫复苏不均 季度业绩喜忧参半

赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）和丹纳赫（Danaher）这两大生命科学工具公司均公布了超预期的第二季度业绩，但它们的复苏轨迹各不相同。赛默飞营收增长10%至119.9亿美元，调整后每股收益增长13%至6.03美元。该公司上调业绩指引，理由是制药和生物技术市场需求全面改善。丹纳赫的复苏仍不均衡，尽管其调整后每股收益实现高个位数增长，且核心增长较上季度有所改善。

赛默飞的生命科学解决方案部门同比增长13%，而分析仪器部门在经历了近两年的需求疲软后恢复增长。赛默飞的复苏似乎涉及多个部门，基础更为广泛，显示出更强的持久性。该公司持续投资于产品创新，包括新型Orbitrap质谱仪。

另一方面，丹纳赫2026年第一季度的营收未达市场预期，销售额同比增长3.7%至59.5亿美元。其非GAAP每股收益为2.06美元，较分析师共识预期高出6.4%。调整后EBITDA为19.9亿美元，利润率为33.4%，管理层将全年调整后每股收益指引中值小幅上调至8.45美元。营业利润率为22.6%，与去年同期持平，而有机收入同比持平。

在该季度，丹纳赫指出生物工艺的强劲表现和生命科学部门的企稳是主要贡献因素，同时指出Cepheid呼吸道检测旺季不及往常以及中国诊断业务持续承压对业绩造成了影响。生物工艺需求持续，耗材实现高个位数增长，设备订单同比增长超过30%。生命科学部门出现早期复苏迹象，尤其是在耗材和中国市场，Aldevron和Abcam的融资改善及商业执行力提升带来了积极势头。诊断部门核心收入因Cepheid呼吸道检测旺季疲软和中国持续的价格压力而下降，但中国以外地区的非呼吸道诊断业务实现中个位数增长，得益于新检测菜单的推出和市场份额的提升。

丹纳赫推出了多款新产品，包括Cytiva的Fibro dT mRNA纯化平台，以及Beckman Coulter与Automata在AI驱动自动化领域的战略合作。Cepheid推出的Xpert GI检测组合和Beckman Diagnostics新免疫测定法获得FDA批准，被认为是未来增长的推动因素。对Masimo的收购尚待完成，被描述为具有高度战略意义，预计将通过整合Radiometer创造成本协同和收入协同效应。管理层还强调了未来并购的强劲储备。

管理层预计，在生物工艺顺风、新产品推出以及Masimo并表的推动下，丹纳赫的增长将在未来几个季度加速。一些不利因素——尤其是中国诊断业务和学术研究领域——可能会在年底前消退，不过公司的业绩指引并未假设市场出现重大改善。CEO指出，该公司在新兴的AI驱动实验室自动化和新产品推出方面的布局是长期增长驱动力。