バイオテック資金調達に安定化の兆し、Danaherが2026年の成長率を3%〜6%と予想

Danaherは、2026年初頭のデータでバイオ医薬品分野の支出が安定化し、回復し始めていることが示されるなか、2026年の売上高成長率を3%〜6%、調整後EPSを**$8.35〜$8.50と見込んでいる。投資家が堅調な業績にもかかわらず慎重な2026年成長見通しと、学術分野およびバイオテック資金調達の継続的な弱さに注目したことから、同社株は過去30日で約10%下落し、足元では1株当たり約$213**で取引されている。

Danaherは、バイオテック企業や製薬企業が医薬品を開発・製造する際に用いるツール、機器、サービスを販売している。2026年初頭のデータでは、資金調達環境が緩和し、案件活動が再び活発化しつつあることが示されており、受託研究企業やサプライヤーも需要改善を報告している。

第4四半期の売上高は**$6.8 billionに達し、コア売上高成長率は2.5%、調整後EPSは4%増の$2.23**、フリーキャッシュフローは**$1.8 billionとなった。セグメント別の業績は緩やかな改善を示し、バイオテクノロジーのコア売上高は6%増**、Diagnosticsは2%増となり、バイオプロセシング消耗品は引き続き堅調で、機器受注も前四半期比で改善した。経営陣はまた、第4四半期の呼吸器関連売上高が約**$500 millionだったと報告し、通常の季節性を前提に2026年通期では約$1.8 billion**を見込んでいる。

2025年のDanaherの総売上高は**$24.6 billionで、バイオテック資金調達環境が弱いなかでも前年同期比で約3%成長した。同年、Danaherは$3.6 billionの純利益を計上し、約$5.3 billion**のフリーキャッシュフローを創出した。

同社によると、成長を主に支えているのは、初期段階のバイオテック需要ではなく、商用バイオ医薬品生産に連動する消耗品である。バイオプロセシング売上高の約4分の3は商用製造量に連動しており、これはモノクローナル抗体の生産と拡大するバイオ医薬品承認の恩恵を受け続けている。2025年に実施したコスト施策は、2026年のEPSに約**$0.30**寄与する見通しだ。

Danaherの取締役会は、通常の四半期現金配当として1株当たり$0.40を承認した。株価は52週間で$171〜$243のレンジで推移している。

元記事におけるバリュエーション評価は分かれていた。ある記事は、同社株が足元でおおむね1株当たり$195〜$200、すなわち2026年EPSガイダンスに基づく利益予想の約23〜24倍で取引されていると報じた。別の記事では、直近終値は**$195.50で、最も広く参照される公正価値推定の1株当たり$264.91と比較されていた一方、別のバリュエーションモデルでは2026年までに$272**の目標株価が推定されていた。