Novartis dépasse les attentes de bénéfices au T2, les nouveaux médicaments compensant la chute de 50 % des ventes d'Entresto

Novartis a dépassé les attentes de bénéfices au deuxième trimestre, les nouveaux médicaments contre le cancer et la sclérose en plaques compensant une chute de 50 % des ventes de son ancien médicament vedette pour le cœur, Entresto. Le bénéfice opérationnel de base s'est établi à 5,94 milliards de dollars, soit environ 12 % au-dessus des estimations du consensus, et les ventes nettes ont augmenté de 3 % en dollars, à 14,4 milliards de dollars, renouant avec la croissance après un recul de 1 % au premier trimestre.

Les ventes nettes ont augmenté de 1 % à devises constantes, à 14,41 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes. Le bénéfice de base par action a atteint 2,41 dollars, en hausse de 12 % sur un an. La société a réitéré ses prévisions pour l'exercice 2026, à savoir une croissance des ventes à un chiffre faible et un recul à un chiffre faible du bénéfice opérationnel de base, hors effets de change. Des avantages temporaires sur les ventes et les coûts ont gonflé les ventes de 1 % et le bénéfice opérationnel de base d'environ 5 % au deuxième trimestre, mais le directeur financier a indiqué que ces effets s'inverseraient au second semestre, alors que Novartis accroît ses dépenses de recherche et de lancement.

Les ventes d'Entresto ont chuté de 50 %, à 1,18 milliard de dollars, accélérant après un recul de 42 % au premier trimestre, sous l'effet de la concurrence des génériques aux États-Unis. Entresto représentait 14 % des ventes de l'année précédente, et sa protection par brevet en Europe commence à expirer en novembre. Novartis s'attend à une baisse de 4 milliards de dollars des ventes d'Entresto cette année. La société est également confrontée à la concurrence des génériques pour le traitement du cancer Tasigna et le booster de plaquettes Promacta, ainsi qu'aux expirations prochaines de brevets pour Kisqali et Cosentyx avant 2030.

La croissance a été portée par Kisqali, qui a progressé de 44 % à 1,7 milliard de dollars, Kesimpta, qui a grimpé de 32 %, et Leqvio, qui a bondi de 59 %. Scemblix a presque doublé à 562 millions de dollars après son passage en traitement de première intention, tandis que Cosentyx a augmenté de 12 % à 1,82 milliard de dollars, aidé par un avantage de stockage d'environ 100 millions de dollars aux États-Unis. Le Comité fédéral conjoint allemand a certifié un « bénéfice supplémentaire considérable » pour Scemblix en première intention en juin.

Sur le plan réglementaire, la Food and Drug Administration américaine a accordé une approbation traditionnelle complète à Fabhalta (iptacopan) pour la néphropathie à IgA, étayée par des données de phase III montrant une réduction de 48 % du taux de déclin du DFGe par rapport au placebo sur deux ans. La Commission européenne a autorisé la thérapie génique Itvisma pour l'amyotrophie spinale et Rhapsido (remibrutinib) pour l'urticaire chronique spontanée. Rhapsido a généré 64 millions de dollars de revenus trimestriels après son lancement aux États-Unis et en Chine, dépassant les estimations.

Les investisseurs se concentrent désormais sur les données de phase avancée à enjeu élevé pour trois médicaments expérimentaux – pelacarsen dans les maladies cardiovasculaires, remibrutinib dans la sclérose en plaques et del-desiran dans la dystrophie myotonique de type 1 – qui, selon les analystes, représentent un potentiel de ventes annuelles maximales d'environ 10 milliards de dollars. Le directeur général a déclaré que « ce premier lot devrait arriver dans les mois à venir », sans donner de calendrier plus précis. Del-desiran est issu du rachat d'Avidity Biosciences par Novartis pour 12 milliards de dollars.

Pour renforcer sa croissance, Novartis a annoncé plus de 15 milliards de dollars d'acquisitions au cours de l'année écoulée, notamment Avidity Biosciences, Tourmaline Bio, Synnovation Therapeutics et Myricx Bio. La société s'est également engagée à construire sept nouvelles installations aux États-Unis dans le cadre d'une expansion manufacturière de 23 milliards de dollars, une grande partie de l'investissement étant destinée à la thérapie par radioligands. Novartis est la seule entreprise à disposer de deux médicaments approuvés dans ce domaine, Pluvicto et Lutathera.

Les frais SG&A de base ont baissé de 6 % à 3,24 milliards de dollars, grâce aux gains de productivité, mais les analystes s'attendent à une hausse des coûts à partir du troisième trimestre, alors que Novartis absorbe l'acquisition d'Avidity et lance de nouveaux médicaments. Le programme de rachat d'actions de 15 milliards de dollars lancé en juillet 2023 avait environ 5,4 milliards de dollars restants à mi-année, tandis qu'un programme distinct de 10 milliards de dollars initié en juillet 2025 avait environ 6,1 milliards de dollars restants.

Les actions de Novartis ont gagné jusqu'à 3,25 % mardi et ont grimpé d'environ 12 % depuis le début de l'année. La société affiche une capitalisation boursière d'environ 310 milliards de dollars. Novartis doit publier ses résultats du troisième trimestre et des neuf mois le 27 octobre.