Novartis übertrifft Gewinnerwartungen im Q2 – neue Medikamente gleichen Entresto-Einbruch um 50 % aus

Novartis hat die Gewinnerwartungen im zweiten Quartal übertroffen, da neuere Krebs- und Multiple-Sklerose-Medikamente den 50-prozentigen Einbruch der Verkäufe des früheren Blockbuster-Herzmedikaments Entresto ausgeglichen haben. Der operative Kerngewinn lag bei 5,94 Milliarden US-Dollar, etwa 12 Prozent über den Konsensschätzungen, und die Nettoumsätze stiegen in Dollar um 3 Prozent auf 14,4 Milliarden US-Dollar und kehrten damit nach einem Rückgang von 1 Prozent im ersten Quartal zum Wachstum zurück.

Der Nettoumsatz stieg zu konstanten Wechselkursen um 1 Prozent auf 14,41 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Der Kerngewinn je Aktie erreichte 2,41 US-Dollar, ein Anstieg von 12 Prozent im Jahresvergleich. Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 mit einem Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Bereich und einem Rückgang des operativen Kerngewinns im niedrigen einstelligen Bereich, jeweils ohne Währungseffekte. Vorübergehende Umsatz- und Kostenvorteile erhöhten den Umsatz im zweiten Quartal um etwa 1 Prozent und den operativen Kerngewinn um etwa 5 Prozent, doch der Finanzvorstand sagte, diese würden sich in der zweiten Jahreshälfte umkehren, da Novartis seine Ausgaben für Forschung und Markteinführungen erhöht.

Die Entresto-Verkäufe brachen um 50 Prozent auf 1,18 Milliarden US-Dollar ein, nachdem sie im ersten Quartal bereits um 42 Prozent gefallen waren, da in den USA der Generikawettbewerb einsetzte. Entresto machte 14 Prozent des Vorjahresumsatzes aus; der europäische Patentschutz beginnt im November auszulaufen. Novartis rechnet damit, dass die Entresto-Verkäufe in diesem Jahr um 4 Milliarden US-Dollar zurückgehen. Das Unternehmen hat außerdem mit Generikakonkurrenz für die Krebstherapie Tasigna und den Thrombozyten-Booster Promacta zu kämpfen sowie mit bevorstehenden Patentabläufen für Kisqali und Cosentyx vor 2030.

Das Wachstum wurde von Kisqali angetrieben, das um 44 Prozent auf 1,7 Milliarden US-Dollar stieg, von Kesimpta, das um 32 Prozent zulegte, und von Leqvio, das um 59 Prozent sprunghaft anstieg. Scemblix verdoppelte sich nach dem Wechsel in die Erstlinientherapie fast auf 562 Millionen US-Dollar, und Cosentyx wuchs um 12 Prozent auf 1,82 Milliarden US-Dollar, begünstigt durch einen U.S.-Lagerauffülleffekt von rund 100 Millionen US-Dollar. Der Gemeinsame Bundesausschuss (G-BA) bescheinigte Scemblix im Juni einen „erheblichen Zusatznutzen“ in der Erstlinientherapie.

In regulatorischer Hinsicht erteilte die US-Gesundheitsbehörde FDA Fabhalta (Iptacopan) die volle Zulassung für die Behandlung der IgA-Nephropathie, gestützt auf Phase-III-Daten, die über zwei Jahre eine 48-prozentige Verringerung der eGFR-Abnahmerate im Vergleich zu Placebo zeigten. Die Europäische Kommission genehmigte die Gentherapie Itvisma zur Behandlung der spinalen Muskelatrophie sowie Rhapsido (Remibrutinib) zur Behandlung der chronischen spontanen Urtikaria. Rhapsido erzielte nach der Einführung in den USA und China einen Quartalsumsatz von 64 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen.

Die Anleger konzentrieren sich nun auf richtungsweisende Spätphasendaten zu drei experimentellen Wirkstoffen – Pelacarsen bei Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Remibrutinib bei Multipler Sklerose und Del-desiran bei myotoner Dystrophie Typ 1 – die Analysten zufolge ein jährliches Spitzenumsatzpotenzial von rund 10 Milliarden US-Dollar darstellen. Der Vorstandsvorsitzende sagte, „die erste Charge sollte in den kommenden Monaten eintreffen“, ohne einen genaueren Zeitpunkt zu nennen. Del-desiran stammt aus der 12 Milliarden US-Dollar schweren Übernahme von Avidity Biosciences durch Novartis.

Um das Wachstum zu stärken, hat Novartis im vergangenen Jahr Übernahmen von mehr als 15 Milliarden US-Dollar angekündigt, darunter Avidity Biosciences, Tourmaline Bio, Synnovation Therapeutics und Myricx Bio. Das Unternehmen hat außerdem zugesagt, im Rahmen einer 23 Milliarden US-Dollar umfassenden Ausweitung der Produktion sieben neue Standorte in den USA zu bauen, wobei ein Großteil der Investitionen in die Radioligandentherapie fließt. Novartis ist das einzige Unternehmen mit zwei zugelassenen Medikamenten in diesem Bereich, Pluvicto und Lutathera.

Die Kern-Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) sanken dank Produktivitätsgewinnen um 6 Prozent auf 3,24 Milliarden US-Dollar, doch Analysten erwarten, dass die Kosten ab dem dritten Quartal steigen werden, wenn Novartis die Avidity-Übernahme integriert und neuere Medikamente auf den Markt bringt. Das im Juli 2023 aufgelegte Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens im Umfang von 15 Milliarden US-Dollar wies zur Jahresmitte noch ein ausstehendes Volumen von rund 5,4 Milliarden US-Dollar auf, während bei einem separaten, im Juli 2025 gestarteten 10-Milliarden-Programm noch etwa 6,1 Milliarden US-Dollar übrig waren.

Die Aktie von Novartis stieg am Dienstag um bis zu 3,25 Prozent und hat sich seit Jahresbeginn um rund 12 Prozent verteuert. Das Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von rund 310 Milliarden US-Dollar. Novartis will am 27. Oktober die Ergebnisse für das dritte Quartal und die ersten neun Monate veröffentlichen.