China-Biotech: Lizenzierungsdeals dürften 2026 Rekord erreichen – globale Pharmafirmen suchen neue Pipelines

Global agierende Arzneimittelhersteller intensivieren ihre Suche nach in China entwickelten experimentellen Arzneimitteln, während sie im Vorfeld auslaufender Patente Kosten senken. Branchenanalysten rechnen damit, dass Lizenzierungsdeals in diesem Jahr auf ein neues Rekordniveau steigen werden. Der Wert solcher Deals, die von Unternehmen in der Großchina-Region – einschließlich Hongkong, Macau und Taiwan – abgeschlossen wurden, stieg laut Datenanbieter Pharmcube im vergangenen Jahr gegenüber 2021 nahezu auf das Zehnfache und erreichte beispiellose 137,7 Milliarden US-Dollar.

Festlandchina stand dabei klar im Zentrum dieser Suche; globale Arzneimittelhersteller wie Novartis, Merck und GSK schlossen im vergangenen Jahr bedeutende Vereinbarungen.

„Der Gesamtwert dieser Out-Licensing-Deals dürfte sich in den nächsten 18–24 Monaten erneut verdoppeln“, sagte ein Leiter für M&A (Fusionen und Übernahmen) im Raum Asien-Pazifik bei BofA Securities, der zu solchen Transaktionen beraten hat. „Bei globalen Pharmaunternehmen gibt es einen starken Fokus darauf, in China die nächste Generation innovativer Arzneimittel-Pipelines zu identifizieren; dabei werden unterschiedliche Transaktionsstrukturen in Betracht gezogen.“

Ein Leiter der Asien-Gesundheitsforschung bei Macquarie Capital erwartet für dieses Jahr ein vorsichtigeres Wachstum von 40%–50% und rechnet damit, dass Wirkstoffe aus einer Arzneimittelklasse, die als Rückgrat onkologischer Therapien gilt, das Interesse globaler Arzneimittelhersteller auf sich ziehen werden.

Ein Lizenzierungsabkommen gewährt einem Unternehmen das Recht, die pharmazeutischen Produkte oder Technologien eines anderen Unternehmens zu entwickeln, herzustellen oder zu vermarkten – im Austausch gegen eine Vorabzahlung oder künftige zielbasierte Zahlungen („Milestones“). Dadurch lassen sich Entwicklungsrisiken reduzieren.

Als Zeichen des beschleunigten Interesses aus dem Ausland hat die durchschnittliche Dealgröße in diesem Jahr bis einschließlich dieser Woche bereits 1,3 Milliarden US-Dollar erreicht – ein Plus von 76% gegenüber dem Niveau 2025 und etwa das Sechsfache des Durchschnitts von 2021, wie Pharmcube-Daten zeigen.

Der Sprung ist vor allem auf AstraZenecas Deal für ein experimentelles Arzneimittel zur Gewichtsreduktion im Wert von bis zu 18,5 Milliarden US-Dollar mit der CSPC Pharmaceutical Group sowie auf AbbVies Lizenzierungsdeal mit RemeGen im Umfang von bis zu 5,6 Milliarden US-Dollar für eine experimentelle Tumortherapie im vergangenen Monat zurückzuführen.

Der Gesamtwert eines Deals setzt sich typischerweise aus Vorabzahlungen, Meilensteinzahlungen und Lizenzgebühren (Royalties) zusammen. Bislang wurden im Jahr 2026 bereits 38 Out-Licensing-Deals angekündigt. Im vergangenen Jahr wurden insgesamt 186 derartige Deals abgeschlossen.

In dieser Woche gab das US-Unternehmen Madrigal Pharmaceuticals einen Lizenzierungsdeal mit Suzhou Ribo Life Science für experimentelle Programme gegen Lebererkrankungen bekannt. Das chinesische Biotech-Unternehmen erhält eine Vorabzahlung von 60 Millionen US-Dollar; die Gesamtzahlungen über die Programme hinweg könnten – sofern bestimmte Meilensteine erreicht werden – potenziell bis zu 4,4 Milliarden US-Dollar betragen.

Der Chief Financial Officer von Ribo erklärte beim Börsengang in Hongkong im Januar, das Unternehmen plane im Rahmen seiner Wachstumsstrategie, verschiedene Verhandlungen mit multinationalen Pharmaunternehmen und chinesischen Firmen über Arzneimittelentwicklungen zu führen.

China liege zwar in der Biologie zurück, habe jedoch Stärken in der Chemie; multinationale Unternehmen könnten vielversprechende Moleküle aus China zu geringeren Kosten lizenzieren als die interne F&E (Forschung und Entwicklung) kosten würde, so Analysten von Macquarie Capital. „Viele MNCs (Multinationals) betrachten China als integralen Bestandteil ihrer globalen F&E-Infrastruktur“, schrieben sie in einem aktuellen Bericht. „Das gilt insbesondere, da einige Unternehmen Kosten senken, während sie sich mit drohenden Patentklippen konfrontiert sehen.“

China ist weltweit führend bei spezialisierten Molekültypen und macht nahezu 90% der weltweiten Lizenzierungsaktivität bei antibody-drug conjugate (ADC) aus, so die Branchenberatung Vision Lifesciences in ihrem im Dezember veröffentlichten Ausblick zur Biotech-Lizenzierung 2026. ADC ist eine Klasse von Krebsmedikamenten, die wie gelenkte Raketen wirkt, indem sie Chemotherapie direkt in Tumorzellen einschleust und zugleich die Exposition gesunden Gewebes begrenzt.

Analysten nannten in einer aktuellen Notiz Hansoh Pharmaceutical Group als eines der Unternehmen, die aufgrund ihrer Wirkstoffpipeline ein solides Gewinnwachstum aus out-lizenzierten Programmen erwarten.

Mit zunehmender Dealgröße sind auch die Vorabzahlungen, die globale Pharmaunternehmen leisten müssen, um sich Entwicklungsrechte zu sichern, stark gestiegen. Das könnte zum Teil daran liegen, dass einige Out-Licensing-Deals Wirkstoffkandidaten in fortgeschritteneren Entwicklungsstadien betreffen; zudem verlangen chinesische Unternehmen laut Branchenanalysten höhere Bewertungen, da die Nachfrage nach ihren Assets – und die Anerkennung ihrer Qualität – zugenommen hat.

Die durchschnittliche Vorabzahlung belief sich in diesem Jahr auf 77,7 Millionen US-Dollar – eine Verdopplung gegenüber 38,8 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 und etwa das Dreifache des Niveaus von 2021, wie Pharmcube-Daten zeigen.

„Wenn der Preis für etwas steigt, sinkt die Nachfrage üblicherweise“, sagte ein Branchenanalyst. „Es könnte mehr Lizenzierung außerhalb Chinas geben, aber der Preis steht bei Pharmadeals in der Regel nicht an erster Stelle.“