艾伯维Q2营收超预期，受Apogee收购影响下调全年指引

艾伯维（AbbVie）公布2026年第二季度营收为169.9亿美元，同比增长10.2%，高于分析师一致预期的167.9亿美元；非GAAP每股收益为3.65美元，超出预期1.2%。管理层将全年调整后每股收益指引中值下调至13.97美元，降幅为1.5%，理由是计划中的Apogee Therapeutics收购将带来稀释效应，以及管线扩张的持续投入。

公司表示，两位数的销售增长得益于核心免疫疗法的强劲表现，尤其是SKYRIZI和RINVOQ，以及神经科学产品组合的显著增长。CEO强调，每个产品组合的增长率均超过20%，其中SKYRIZI在多个国家实现了市场领先。营业利润率从去年同期的31.7%升至37.9%。然而，本季度传统产品持续面临生物类似药压力，关键市场竞争格局激烈。受竞争和IRA定价压力影响，IMBRUVICA导致肿瘤业务整体收入下滑，但VENCLEXTA和近期获批的Decnapaz等新疗法部分抵消了这些不利因素。

管理层提及新适应症即将迎来监管里程碑，包括SKYRIZI治疗克罗恩病和RINVOQ在皮肤病学领域的适应症，以及Tavapadon治疗帕金森病的上市。神经科学板块在Vraylar、QLIPTA和Vialev的带动下表现强劲，其中Vialev有望成为重磅炸弹药物。在医美领域，该部门的面部填充剂业务持续疲软，但保妥适（Botox Cosmetic）实现温和增长，新产品如Bowie（一种已在欧洲和加拿大获批的新型短效毒素）成功上市。

对Apogee Therapeutics的收购预计将加强艾伯维的免疫学管线，增加皮肤病学和呼吸系统疾病领域的差异化资产，包括在研湿疹疗法zumilokibart。艾伯维还在开发ABBV-295，这是一种在研减肥药，早期研究表现良好，可每月给药一次。此外，公司正拓展至迷幻药启发的精神健康治疗领域，开发用于重度抑郁症的bretisilocin，并合作开展下一代神经塑形原研究。

在临床新闻方面，艾伯维的FAST研究（全称“加拿大乌布吉泮治疗的偏头痛患者的功能与满意度评估”）已完成。这项观察性前瞻性队列研究在加拿大10至15个研究中心入组约167名受试者，随访长达12周，追踪成人在常规护理中使用口服CGRP受体阻滞剂ubrogepant后的功能和满意度。该研究于2024年11月15日首次提交，最近一次更新为2026年6月26日；主要结果尚未公布。Ubrogepant已获批用于成人急性偏头痛，积极的真实世界数据可能有助于抵御竞争性CGRP药物的份额争夺。

2025年全年，艾伯维报告调整后每股收益为10美元，不含IPR&D支出，较初始指引中值高出0.54美元；尽管美国Humira销量大幅下滑，总销售额同比仍增长8.6%。总净收入达到612亿美元，比最初预期高出20多亿美元。公司完成了近50亿美元的业务发展交易，推进了约90项临床研究，并将调整后研发投资增加近10亿美元。2026年，艾伯维预计总收入增长9.5%，主要由SKYRIZI和RINVOQ驱动，预计两者合计收入将超过310亿美元。

艾伯维最近宣布季度股息为每股1.73美元，于5月15日支付给4月15日登记在册的股东，年化股息为6.92美元，收益率为3.5%。公司已连续54年增加派息。机构投资者中，Golden Reserve Retirement LLC在第四季度购入了7,346股，价值约168万美元；艾伯维还宣布在北卡罗来纳州达勒姆建设一座耗资14亿美元、以AI赋能的制造园区，并与海思科（Haisco）达成疼痛药物的独家许可协议。