존슨앤드존슨, 2025년 4분기 실적 호조 기록하지만 탈크 소송 과제 지속

존슨앤드존슨이 애널리스트 예상을 상회하는 강력한 2025년 4분기 실적을 보고하며 결과 발표 후 주가가 크게 상승했다. 제약 대기업은 주당 조정 이익 2.46달러를 기록해 합의 추정치 2.43달러를 넘어섰으며, 매출은 245.6억 달러로 241.2억 달러 합의치도 상회했다. 매출은 전년 대비 9.1% 증가했으며, 운영 기준 증가율은 7.1%였다.

회사는 2026년에 대해 낙관적인 전망을 제시했으며, 매출을 1,000.0억 달러에서 1,010.0억 달러 사이로 전망해 6.2%-7.2% 성장을 예상했다. 조정 주당 이익은 중간값 기준 6.9% 증가한 약 11.53달러로 예상되며, 이는 평균 애널리스트 예측을 상회했다. 2025년 연간 수익 942억 달러는 운영 기준 6% 성장했으며, 총이익은 641억 달러로 마진율 68%, 영업이익은 263억 달러로 마진율 28%였다.

Stelara의 독점권 상실이 2025년 4분기 수익 성장을 650bp 감소시켰음에도 불구하고, 존슨앤드존슨의 혁신 의약품 부문은 전년 대비 10.0% 증가한 157.6억 달러 매출로 강력한 성과를 보였다. 이 성장은 Darzalex와 같은 주요 제품의 강력한 판매에 힘입은 것으로, Darzalex는 2025년 4분기 매출 39억 달러를 달성하고 연간 수익 140억 달러를 돌파했다. Carvykti는 4분기 매출이 66% 급증해 5억 5,500만 달러를 기록했으며, Tecvayli도 같은 분기에 매출이 21% 증가해 1억 7,600만 달러를 기록했다.

2025년 11월 주요 우울장애에 대한 Caplyta 승인과 2025년 말 전신성 중증 근무력증에 대한 nipocalimab(Imaavy) 승인을 포함한 중요한 규제 승인은 투자자들의 회사 파이프라인에 대한 신뢰를 더욱 높였다. 이 제품들의 예상 최고 매출은 50억 달러를 초과한다. 회사는 2026년 2월 18일 HPV 비관련 두경부 편평세포암에서 RYBREVANT FASPRO 단독요법에 대한 FDA 획기적 치료제 지정을 받았으며, 이는 2025년 한 해 동안만 51건의 규제 승인과 32건의 제출을 확보한 파이프라인에 추가되었다.

2026년 3월, 존슨앤드존슨은 최근 FDA 승인을 받은 중등도에서 중증 판상 건선용 경구 IL-23 수용체 차단제인 ICOTYDE에 대한 새로운 52주차 3상 ICONIC 데이터를 보고했다. 이 데이터는 성인과 청소년에서 강력한 효능과 일관된 안전성 프로파일을 유지함을 보여주었다. 시험은 지속적인 피부 청정 효과를 확인했을 뿐만 아니라, 24주차까지 deucravacitinib 대비 낮은 전체 이상반응 및 감염률을 나타냈다.

그러나 회사는 점점 더 심화되는 법적 도전에 직면하고 있다. 존슨앤드존슨은 2026년 2월 13일 필라델피아 배심원이 Gayle Emerson 유산에 25만 달러를 지급하도록 판결하면서 두 번째 연속 탈크 재판에서 패배했다. 이는 2025년 12월 캘리포니아에서 4,000만 달러 판결에 이은 것이다. 회사는 현재 세 번의 파산 시도 실패와 2026년 1월 베이비 파우더를 난소암과 연결하는 원고 측 전문가 증언을 허용한 연방 판결 이후 67,000건 이상의 활성 소송에 직면하고 있다.

2025년 197억 달러의 자유 현금 흐름은 2026년 210억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 2027년 중반을 목표로 한 정형외과 분리 계획은 MedTech 포트폴리오의 고성장 자산 비중을 현재 약 50%에서 70% 이상으로 끌어올릴 것이다. CEO는 "우리는 10년 말까지 두 자릿수 성장을 목표로 하고 있으며, 이는 존슨앤드존슨이 곧 연간 수익 1,000억 달러 이상을 달성할 유일한 헬스케어 기업이라는 점에서 주목할 만하다"고 밝혔다. 이 주장은 2025년 두 자릿수 성장을 기록한 13개의 제약 브랜드와 연간 수익 10억 달러를 초과하는 28개의 플랫폼에 기반을 두고 있다.