Johnson & Johnson meldet starke Q4-2025-Ergebnisse, steht weiterhin vor Herausforderungen durch Talkum-Klagen

Johnson & Johnson meldete robuste Ergebnisse für das vierte Quartal 2025, die die Analystenerwartungen übertrafen, wobei die Aktie des Unternehmens nach der Veröffentlichung der Ergebnisse deutlich zulegte. Der Pharmariese meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,46 US-Dollar, der die Konsensschätzung von 2,43 US-Dollar übertraf, und einen Umsatz von 24,56 Milliarden US-Dollar, der ebenfalls die Konsensschätzung von 24,12 Milliarden US-Dollar übertraf. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 9,1 %, mit einem operativen Anstieg von 7,1 %.

Das Unternehmen gab eine optimistische Prognose für 2026 ab und prognostizierte einen Umsatz zwischen 100,0 und 101,0 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 6,2 % bis 7,2 % entspricht, und einen bereinigten Gewinn je Aktie von etwa 11,53 US-Dollar, was einem Anstieg von 6,9 % zum Mittelwert entspricht und die durchschnittlichen Analystenprognosen übertraf. Der Gesamtumsatz für 2025 von 94,2 Milliarden US-Dollar wuchs operativ um 6 %, mit einem Bruttogewinn von 64,1 Milliarden US-Dollar bei einer Marge von 68 % und einem Betriebsergebnis von 26,3 Milliarden US-Dollar bei einer Marge von 28 %.

Trotz der Auswirkungen des Exklusivitätsverlusts von Stelara, der das Umsatzwachstum im vierten Quartal 2025 um 650 Basispunkte reduzierte, zeigte das Innovative Medicines Segment von Johnson & Johnson eine starke Performance mit einem Umsatzanstieg von 10,0 % im Jahresvergleich auf 15,76 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum wurde durch starke Umsätze von Schlüsselprodukten wie Darzalex angetrieben, das im vierten Quartal 2025 einen Umsatz von 3,9 Milliarden US-Dollar erzielte und die Jahresumsatzmarke von 14 Milliarden US-Dollar überschritt, sowie Carvykti, dessen Umsätze im vierten Quartal um 66 % auf 555 Millionen US-Dollar stiegen. Tecvayli verzeichnete im gleichen Quartal ebenfalls einen Umsatzanstieg von 21 % auf 176 Millionen US-Dollar.

Signifikante regulatorische Zulassungen, darunter Caplyta für schwere depressive Störungen im November 2025 und Nipocalimab (Imaavy) für generalisierte Myasthenia gravis Ende 2025, mit prognostizierten Spitzenumsätzen von über 5 Milliarden US-Dollar, stärkten weiterhin das Vertrauen der Investoren in die Pipeline des Unternehmens. Das Unternehmen erhielt am 18. Februar 2026 die FDA-Durchbruchstherapie-Designierung für RYBREVANT FASPRO als Monotherapie bei HPV-unabhängigen Plattenepithelkarzinomen des Kopfes und Halses, was zu einer Pipeline hinzukommt, die allein im Jahr 2025 51 regulatorische Zulassungen und 32 Einreichungen erhielt.

Im März 2026 berichtete Johnson & Johnson über neue 52-Wochen-Daten der Phase-3-Studie ICONIC, die zeigten, dass ICOTYDE, der kürzlich von der FDA zugelassene orale IL-23-Rezeptorblocker für mittelschwere bis schwere Plaque-Psoriasis, bei Erwachsenen und Jugendlichen eine starke Wirksamkeit und ein konsistentes Sicherheitsprofil beibehielt. Die Studien bestätigten nicht nur eine dauerhafte Hautreinigung, sondern zeigten auch niedrigere Gesamtraten von unerwünschten Ereignissen und Infektionen im Vergleich zu Deucravacitinib bis zur 24. Woche.

Das Unternehmen steht jedoch vor zunehmenden rechtlichen Herausforderungen. Johnson & Johnson verlor seinen zweiten aufeinanderfolgenden Talkum-Prozess am 13. Februar 2026, als eine Jury in Philadelphia dem Nachlass von Gayle Emerson 250.000 US-Dollar zusprach, nachdem im Dezember 2025 in Kalifornien ein Urteil über 40 Millionen US-Dollar ergangen war. Das Unternehmen steht nun vor über 67.000 aktiven Klagen nach drei gescheiterten Insolvenzversuchen und einem Bundesgerichtsurteil im Januar 2026, das die Aussage von Sachverständigen der Kläger zulässt, die Babypuder mit Eierstockkrebs in Verbindung bringen.

Der freie Cashflow von 19,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 soll voraussichtlich auf 21 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 steigen, während die geplante Abspaltung der Orthopädie-Sparte Mitte 2027 den Anteil der wachstumsstarken Vermögenswerte im MedTech-Portfolio von derzeit etwa 50 % auf über 70 % erhöhen wird. Der CEO erklärte, dass "wir eine klare Perspektive auf ein zweistelliges Wachstum bis zum Ende des Jahrzehnts haben, was bemerkenswert ist, da Johnson & Johnson das einzige Gesundheitsunternehmen ist, das bald mehr als 100 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz erzielen wird" – eine Behauptung, die auf 13 Pharmamarken basiert, die 2025 zweistellig wuchsen, und 28 Plattformen, die jeweils mehr als 1 Milliarde US-Dollar Jahresumsatz erzielten.