Johnson & Johnson affiche des résultats solides au quatrième trimestre 2025 mais fait face à des défis persistants dans les litiges liés au talc

Johnson & Johnson a rapporté des bénéfices robustes pour le quatrième trimestre 2025 qui ont dépassé les attentes des analystes, avec une hausse significative de l'action de la société suite aux résultats. Le géant pharmaceutique a rapporté des bénéfices ajustés de 2,46 $ par action, dépassant l'estimation consensuelle de 2,43 $, et des ventes de 24,56 milliards de dollars, battant également le consensus de 24,12 milliards de dollars. Les ventes ont augmenté de 9,1 % en glissement annuel, avec une augmentation opérationnelle de 7,1 %.

La société a fourni des perspectives optimistes pour 2026, projetant des ventes entre 100,0 et 101,0 milliards de dollars, représentant une croissance de 6,2 % à 7,2 %, et un BPA ajusté d'environ 11,53 $, une augmentation de 6,9 % au point médian, ce qui a dépassé les prévisions moyennes des analystes. Le chiffre d'affaires annuel 2025 de 94,2 milliards de dollars a augmenté de 6 % sur le plan opérationnel, avec un bénéfice brut de 64,1 milliards de dollars à des marges de 68 % et un résultat opérationnel de 26,3 milliards de dollars à des marges de 28 %.

Malgré l'impact de la perte d'exclusivité du Stelara, qui a réduit la croissance du chiffre d'affaires de 650 points de base au T4 2025, le segment Innovative Medicines de Johnson & Johnson a démontré de solides performances avec une augmentation des ventes de 10,0 % en glissement annuel à 15,76 milliards de dollars. Cette croissance a été alimentée par de fortes ventes de produits clés tels que le Darzalex, qui a atteint 3,9 milliards de dollars de ventes au T4 2025 et a franchi la barre des 14 milliards de dollars de revenus annuels, et le Carvykti, dont les ventes du T4 ont bondi de 66 % à 555 millions de dollars. Le Tecvayli a également enregistré une hausse de 21 % de ses ventes à 176 millions de dollars au même trimestre.

Des approbations réglementaires significatives, notamment le Caplyta pour le trouble dépressif majeur en novembre 2025 et le nipocalimab (Imaavy) pour la myasthénie grave généralisée fin 2025, avec des ventes de pointe projetées dépassant 5 milliards de dollars, ont encore renforcé la confiance des investisseurs dans le pipeline de la société. La société a reçu la désignation de thérapie révolutionnaire de la FDA le 18 février 2026 pour le RYBREVANT FASPRO en monothérapie dans le carcinome épidermoïde de la tête et du cou non lié au HPV, s'ajoutant à un pipeline qui a obtenu 51 approbations réglementaires et 32 soumissions en 2025 seulement.

En mars 2026, Johnson & Johnson a rapporté de nouvelles données de 52 semaines de l'essai de phase 3 ICONIC montrant que l'ICOTYDE, son bloqueur oral du récepteur IL-23 récemment approuvé par la FDA pour le psoriasis en plaques modéré à sévère, a maintenu une forte efficacité et un profil de sécurité cohérent chez les adultes et les adolescents. Les essais ont non seulement confirmé une élimination cutanée durable, mais ont également indiqué des taux globaux d'événements indésirables et d'infections inférieurs à ceux du deucravacitinib jusqu'à la semaine 24.

Cependant, la société fait face à des défis juridiques croissants. Johnson & Johnson a perdu son deuxième procès consécutif lié au talc le 13 février 2026, avec un jury de Philadelphie accordant 250 000 $ à la succession de Gayle Emerson, suite à un verdict de 40 millions de dollars en Californie en décembre 2025. La société fait désormais face à plus de 67 000 procès actifs après trois tentatives de faillite infructueuses et une décision fédérale de janvier 2026 autorisant le témoignage d'experts des plaignants établissant un lien entre la poudre pour bébé et le cancer de l'ovaire.

Le flux de trésorerie disponible de 19,7 milliards de dollars en 2025 devrait augmenter à 21 milliards de dollars en 2026, tandis que la séparation planifiée d'Orthopaedics visant mi-2027 portera la part des actifs à forte croissance du portefeuille MedTech d'environ 50 % aujourd'hui à plus de 70 %. Le PDG a déclaré que "nous avons une visibilité sur une croissance à deux chiffres d'ici la fin de la décennie, ce qui est notable car Johnson & Johnson est la seule entreprise de soins de santé qui délivrera bientôt plus de 100 milliards de dollars de revenus annuels", une affirmation fondée sur 13 marques pharmaceutiques affichant une croissance à deux chiffres en 2025 et 28 plateformes dépassant chacuellement 1 milliard de dollars de revenus annuels.