Danaher预计2026年增长3%至6%，生物科技融资显现企稳迹象

Danaher预计，随着2026年初数据显示生物制药支出正在企稳并开始恢复，公司2026年营收将增长3%至6%，调整后每股收益将达8.35美元至8.50美元。由于投资者关注其相对保守的2026年增长指引，以及学术和生物科技融资持续疲软，尽管盈利结果稳健，该股在过去30天内下跌约10%，近期交易价格接近每股213美元。

Danaher销售供生物科技和制药公司用于药物开发与生产的工具、仪器和服务。2026年初的数据表明，融资环境正在改善，交易活动重新升温，同时合同研究机构和供应商也报告需求正在改善。

第四季度，销售额达到68亿美元，核心营收增长2.5%，调整后每股收益增长4%至2.23美元，自由现金流总计18亿美元。各业务板块表现显示出逐步改善：生物技术业务核心营收增长6%，诊断业务增长2%，生物工艺耗材保持强劲，设备订单较上一季度改善。管理层还表示，第四季度呼吸相关收入约为5亿美元，并预计在正常季节性假设下，2026年全年约为18亿美元。

2025年，尽管生物科技融资环境疲弱，Danaher总营收仍达到246亿美元，同比增长约3%。全年Danaher实现36亿美元净利润，并产生约53亿美元自由现金流。

公司表示，增长主要由与商业化生物制剂生产相关的耗材推动，而非早期生物科技需求。约四分之三的生物工艺收入与商业化生产量相关，这部分业务继续受益于单克隆抗体生产以及不断增加的生物制剂批准。2025年实施的成本措施预计将为2026年每股收益贡献约0.30美元。

Danaher董事会批准了每股0.40美元的常规季度现金股息。该股在52周内的交易区间为171美元至243美元。

来源文章中的估值判断存在差异。一篇文章称，该股近期交易价约为每股195美元至200美元，按照2026年每股收益指引计算，对应约23至24倍盈利预期。另一篇文章称，其最近收盘价为195.50美元，而最受关注的公允价值估计为每股264.91美元；另有一项估值模型预计，到2026年目标价为272美元。