诺华以144.6亿卢比向ChrysCapital出售印度子公司70.68%股权

瑞士制药巨头诺华（Novartis AG）已签署最终协议，将其持有的诺华印度（Novartis India）多数股权（70.68%）出售给私募股权公司ChrysCapital，标志着这家印度上市公司的所有权将发生重大变化。根据协议，1740万股股票将以144.58亿卢比（约合1.59亿美元）的价格易手，公司控制权将从瑞士母公司正式转移至ChrysCapital关联实体。

此次交易涉及三家收购方：WaveRise Investments Limited、ChrysCapital Fund X和Two Infinity Partners。按照协议结构，其中一家收购方将以每股860.64卢比收购公司56.45%的股份，其余14.23%的股份将由另外两家实体以每股701.25卢比收购。每股860.64卢比的价格较周四收盘价溢价3.6%。

根据印度证券交易委员会（SEBI）的收购法规，收购方将向公众股东发起强制公开要约，以每股860.64卢比收购额外26%的股份。假设公开要约获得全面接受，应付总对价将为55.25亿卢比。该公开要约将由Axis Capital管理。

周五早盘，诺华印度股价在消息公布后大涨近20%，最高触及每股996.50卢比，早盘涨幅超过17%。按当前价格计算，公司市值约为237.5亿卢比。过去一年，该股累计上涨16.5%。

交易完成后，ChrysCapital将获得提名董事进入董事会的权利，从而正式获得对公司的控制权。协议还显示，在交易结束后，公司名称可能会在获得监管批准后变更。诺华品牌名称预计将在交易完成后120天内逐步停用。

如果全部26%的股份均通过公开要约被出售，WaveRise将持有72.78%的股权，ChrysCapital Fund X将持有17.33%，Two Infinity Partners则将持有6.57%。若公开要约下没有股份被出售，WaveRise将持有56.45%的多数股权，ChrysCapital的基金将持有10.32%的股权，Two Infinity Partners将持有3.91%。

这一决定源于诺华于2024年初对诺华印度发起的“战略评估”。此次交易距离诺华印度于1997年10月正式注册已近30年。诺华在印度的业务可追溯至1947年，目前通过两家实体运营：诺华医疗保健私人有限公司（Novartis Healthcare Pvt Ltd）和孟买上市的诺华印度有限公司（Novartis India Ltd）。

诺华印度在糖尿病、神经、心血管和皮肤科领域销售产品，其中扶他林（Voveran）是其知名品牌之一。该公司主要销售用于治疗关节疼痛的药物，包括扶他林。2025财年，公司实现营收35.63亿卢比，净利润10.09亿卢比。诺华印度的股息率为2.61%，滚动市盈率（TTM PE）为24.33。

ChrysCapital通过其最新基金进行此次收购。这家私募股权公司去年为其第十只基金募集了创纪录的22亿美元，创下了该国单一公司所募集的规模最大的跨行业私募股权基金纪录。最新基金的规模较三年前第九只基金的13.5亿美元高出60%。

对于ChrysCapital而言，此次收购扩大了其在医疗健康领域的布局，并标志着该公司在印度制药领域的首笔多数股权收购。目前，ChrysCapital的医疗健康投资组合中至少包括四家制药和本土制剂公司：La Renon Healthcare、Intas Pharmaceuticals、Eris Lifesciences和Corona Remedies。2024年，该公司向总部位于古吉拉特邦的La Renon Healthcare投资了7000万美元。迄今为止，其在制药领域的一些知名退出案例包括GVK Bio、Zydus Cadilla、Torrent Pharma、Ipca Laboratories、Curatio Healthcare和Mankind Pharma。

这家瑞士公司在印度没有生产设施。2025年4月，诺华宣布计划投入230亿美元在美国建设和扩张，原因是特朗普政府重新威胁对药品征收进口关税。