Novartis AG, 인도 법인 지분 70.68%를 ChrysCapital에 1,446억 루피에 매각

스위스의 제약 대기업 Novartis AG가 인도 상장 법인인 Novartis India의 과반 지분인 70.68%를 사모펀드 ChrysCapital에 매각하는 최종 계약을 체결하며 대대적인 소유권 변화를 예고했다. 이번 거래를 통해 약 1,740만 주(1.74 crore)가 1,445억 8,000만 루피(약 1억 5,900만 달러)에 양도되며, 회사의 경영권은 스위스 본사에서 ChrysCapital 산하 법인으로 이전된다.

이번 거래에는 WaveRise Investments Limited, ChrysCapital Fund X, Two Infinity Partners 등 세 군데의 인수자가 참여한다. 합의된 구조에 따라 한 인수자가 회사 지분 56.45%를 주당 860.64루피에 매입하고, 나머지 14.23% 지분은 다른 두 법인이 주당 701.25루피에 인수한다. 주당 860.64루피의 가격은 지난 목요일 종가 대비 3.6%의 프리미엄이 붙은 수준이다.

인도 증권거래위원회(SEBI)의 인수 규정에 따라, 인수 측은 일반 주주를 대상으로 추가 26%의 지분을 확보하기 위해 주당 860.64루피에 의무 공개 매수를 실시한다. 공개 매수가 전량 수용될 경우 총 지불 금액은 5,525억 루피에 달할 전망이다. 이번 공개 매수는 Axis Capital이 주관한다.

금요일 오전 거래에서 Novartis India의 주가는 발표 직후 17% 이상 급등한 데 이어 약 20% 오른 996.50루피까지 치솟았다. 현재 수준에서 회사의 시가총액은 약 2,375억 루피(2,375 crore) 규모다. 해당 주식은 지난 1년 동안 16.5% 상승했다.

거래가 완료되면 ChrysCapital은 이사회 이사를 지명할 권리를 갖게 되어 회사에 대한 실질적인 통제권을 공식화한다. 또한 합의 내용에 따라 거래 완료 후 규제 승인을 거쳐 사명이 변경될 수 있다. 'Novartis' 브랜드 명칭은 인수 완료 후 120일 이내에 단계적으로 폐지될 예정이다.

공개 매수를 통해 26%의 지분이 모두 양도될 경우, WaveRise가 72.78%, ChrysCapital Fund X가 17.33%, Two Infinity Partners가 6.57%의 지분을 보유하게 된다. 만약 공개 매수에 응하는 주식이 없을 경우 WaveRise가 56.45%로 과반을 차지하고, ChrysCapital 펀드가 10.32%, Two Infinity Partners가 3.91%의 지분을 갖게 된다.

이번 결정은 2024년 초 Novartis AG가 시작한 Novartis India에 대한 '전략적 검토'의 결과다. 이번 거래는 Novartis India Ltd.가 1997년 10월 공식 등록된 지 약 30년 만에 이루어졌다. Novartis의 인도 진출 역사는 1947년으로 거슬러 올라가며, 현재 Novartis Healthcare Pvt Ltd와 뭄바이 상장 법인인 Novartis India Ltd라는 두 개의 법인을 통해 인도에서 사업을 운영하고 있다.

Novartis India는 당뇨병, 신경계, 심혈관 및 피부과 분야의 제품을 판매하고 있으며, 'Voveran'이 대표적인 브랜드 중 하나다. 회사는 주로 관절통 치료에 사용되는 Voveran을 포함한 의약품을 판매한다. 2025 회계연도 기준 회사는 356억 2,700만 루피의 매출과 100억 9,000만 루피의 순이익을 보고했다. Novartis India의 배당 수익률은 2.61%이며, 선행 12개월 주가수익비율(TTM PE)은 24.33이다.

ChrysCapital은 자사의 최신 펀드를 통해 이번 인수를 진행하고 있다. 이 사모펀드는 지난해 10호 펀드를 위해 역대 최대 규모인 22억 달러를 조달하며 인도 사모펀드 역사상 가장 큰 규모의 섹터 통합형(sector-agnostic) 프라이빗 에쿼티 펀드 조성 기록을 세웠다. 이번 최신 펀드의 규모는 3년 전 9호 펀드를 위해 조달했던 13억 5,000만 달러보다 60%나 크다.

ChrysCapital에게 이번 인수는 헬스케어 분야의 영향력을 확대하는 계기이자, 인도 제약 시장에서 단행한 첫 경영권 인수라는 점에서 의미가 깊다. 현재 ChrysCapital의 헬스케어 포트폴리오에는 La Renon Healthcare, Intas Pharmaceuticals, Eris Lifesciences, Corona Remedies 등 최소 4개의 제약 및 국내 제형 회사가 포함되어 있다. 2024년에는 구자라트 소재의 La Renon Healthcare에 7,000만 달러를 투자한 바 있다. 제약 분야의 주요 엑시트(투자 회수) 사례로는 GVK Bio, Zydus Cadilla, Torrent Pharma, Ipca Laboratories, Curatio Healthcare, Mankind Pharma 등이 있다.

스위스 본사인 Novartis AG는 인도 내에 제조 시설을 두고 있지 않다. 2025년 4월, Novartis는 트럼프 행정부 하에서 제약품 수입 관세 위협이 가시화됨에 따라 미국 내 생산 시설 구축 및 확장을 위해 230억 달러를 지출할 계획이라고 발표한 바 있다.