强劲销售与积极临床数据推动，Novartis 股价创历史新高
尽管 2026 年预计将面临仿制药竞争，Novartis 在 2026 年 2 月初于美国交易的股票仍创历史新高，受 2025 年关键产品销售超预期及积极的 3 期肾病药物数据推动。公司市值升至 2652 亿美元。
Novartis 在 2026 年 2 月初于美国交易的股票触及历史新高，尽管这家制药公司面临预计将于 2026 年冲击销售的仿制药竞争。公司市值达到 2652 亿美元，使其成为瑞士市值第二高的公司。
根据公司年度报告，2025 年 Novartis 关键品牌的销售额远超预期。强劲表现使 CEO 薪酬提高 30%。在咨询公司 EY 的全球排名中，公司从第 66 位升至第 53 位，取代食品巨头 Nestlé 成为瑞士市值第二高的公司。
在积极的 3 期 (Phase 3) 结果公布后，Novartis 股价走强。该结果提示其肾病药物 Vanrafia 可减缓 IgA 肾病 (IgA nephropathy) 的肾功能下降。临床数据为股价上行动能提供支撑；与此同时，瑞士通胀温和以及美国价格数据走软重燃降息预期，推动瑞士股票上涨。
截至 2026 年 2 月中旬，股价表现显示近 30 天回报 8.3%，年初至今上涨 15.3%。该股最新收于 125.14 瑞士法郎，近 7 天回报 4.3%，近 1 年回报 35.9%，近 3 年回报 84.2%，近 5 年回报 102.0%。
瑞士市场指数 (Swiss Market Index) 创下新纪录，突破 13,600 点关口。制药集团 Roche 自 1 月以来股价上涨近 10%，而其位于巴塞尔的竞争对手 Novartis 表现更佳。
瑞士 1 月通胀异常温和，消费者价格同比仅上升 0.1%，较 12 月环比下降 0.1%；电价、机票价格下降以及季节性服装折扣提供了支撑。在美国，总体通胀率从 2.7% 降至 2.4%，核心通胀从 2.6% 放缓至 2.5%。交易员随即将 2026 年美联储降息预期上调至约 63 个基点，高于此前约 57 个基点。
目前，Novartis 的市盈率 (P/E) 为 22.24 倍，几乎与制药行业平均市盈率 22.24 倍持平。贴现现金流模型 (discounted cash flow model) 显示其每股估算内在价值为 251.33 美元，而近期股价为 125.14 瑞士法郎。
整体来看，生物制药行业在过去十年贡献了瑞士经济增长的 40%。该行业创造约 7% 的 GDP，并占瑞士出口的 40% 以上，是最重要的出口部门。Roche 和 Novartis 均为该国最大的纳税企业之一，并在瑞士雇用约 25,000 名员工。