Novartis AG vende su participación del 70,68% en su filial india a ChrysCapital por 1.446 crore de rupias

La farmacéutica suiza Novartis AG ha firmado un acuerdo definitivo para vender su participación mayoritaria del 70,68% en Novartis India a la firma de capital privado ChrysCapital, lo que supone un cambio significativo de propiedad en la entidad india cotizada. El acuerdo implicará el traspaso de 1,74 crore de acciones por 1.445,8 crore de rupias (159 millones de dólares), transfiriendo de facto el control de la compañía desde la matriz suiza a entidades vinculadas a ChrysCapital.

La transacción involucra a tres adquirentes: WaveRise Investments Limited, ChrysCapital Fund X y Two Infinity Partners. Según la estructura acordada, uno de los adquirentes comprará el 56,45% de la compañía a 860,64 rupias por acción, mientras que el 14,23% restante será adquirido a 701,25 rupias por acción por las otras dos entidades. El precio de 860,64 rupias por acción representa una prima del 3,6% respecto al precio de cierre del jueves.

En línea con la normativa de toma de control de SEBI, los adquirentes lanzarán una oferta pública de adquisición obligatoria para los accionistas minoritarios a 860,64 rupias por acción, con el fin de adquirir una participación adicional del 26%. Suponiendo la aceptación total de la oferta, la contraprestación total a pagar será de 552,5 crore de rupias. La oferta pública será gestionada por Axis Capital.

Las acciones de Novartis India subieron casi un 20% hasta 996,50 rupias durante la negociación matinal del viernes, con un alza de más del 17% en las primeras operaciones tras el anuncio. A los niveles actuales, la capitalización bursátil de la compañía se sitúa en torno a 2.375 crore de rupias. La acción ha ganado un 16,5% en el último año.

Tras la finalización de la transacción, ChrysCapital obtendrá el derecho a nominar directores para el consejo de administración, formalizando su control sobre la compañía. El acuerdo también indica que el nombre de la empresa podría cambiarse una vez cerrado el acuerdo, sujeto a aprobaciones regulatorias. Se espera que la marca Novartis se elimine de forma progresiva en un plazo de 120 días tras la finalización.

Si la totalidad del 26% del capital se aporta a través de la oferta pública, WaveRise poseerá el 72,78% del capital, ChrysCapital Fund X poseerá el 17,33%, mientras que Two Infinity Partners terminará con una participación del 6,57%. En caso de que no se aporten acciones en la oferta pública, WaveRise mantendrá una participación mayoritaria del 56,45%, el fondo de ChrysCapital poseerá el 10,32% del capital, mientras que Two Infinity Partners tendrá una participación del 3,91% en la compañía.

La decisión sigue a una «revisión estratégica» de Novartis India iniciada por Novartis AG a comienzos de 2024. La transacción se produce casi tres décadas después de que Novartis India Ltd. se registrara formalmente en octubre de 1997. La presencia de Novartis en India se remonta a 1947, y opera en el país a través de dos entidades: Novartis Healthcare Pvt Ltd y la cotizada en Bombay Novartis India Ltd.

Novartis India comercializa productos en las áreas de diabetes, neurología, cardiología y dermatología, con Voveran entre sus marcas más conocidas. La compañía vende principalmente medicamentos, incluido Voveran, utilizado para tratar el dolor articular. En el ejercicio FY25, la empresa informó ingresos de 356,27 crore de rupias y un beneficio neto de 100,90 crore de rupias. Novartis India tiene una rentabilidad por dividendo del 2,61% y cotiza con un PER TTM de 24,33.

ChrysCapital está llevando a cabo la adquisición a través de su fondo más reciente. La firma de capital privado, que el año pasado recaudó un récord de 2.200 millones de dólares para su décimo fondo, estableció un récord al levantar el mayor fondo de capital privado del país sin enfoque sectorial específico. El tamaño del fondo más reciente es un 60% superior a los 1.350 millones de dólares que recaudó hace tres años para su noveno fondo.

Para ChrysCapital, la adquisición amplía su presencia en el sector sanitario y marca la primera adquisición mayoritaria de la firma en el ámbito farmacéutico indio. En la actualidad, la cartera de salud de ChrysCapital incluye al menos cuatro compañías farmacéuticas y de formulaciones domésticas: La Renon Healthcare, Intas Pharmaceuticals, Eris Lifesciences y Corona Remedies. En 2024, invirtió 70 millones de dólares en La Renon Healthcare, con sede en Gujarat. Entre algunas de sus salidas destacadas hasta la fecha en el sector farmacéutico se encuentran GVK Bio, Zydus Cadilla, Torrent Pharma, Ipca Laboratories, Curatio Healthcare y Mankind Pharma.

La empresa suiza no tiene presencia de fabricación en India. En abril de 2025, Novartis anunció planes para gastar 23.000 millones de dólares en construir y ampliar en EE. UU., en un contexto de nuevas amenazas de aranceles a la importación de medicamentos sobre los productos farmacéuticos bajo la administración Trump.