Moderna股价低于内在价值估算，分析师谨慎态度未改

Moderna股价收于$43.99，今年迄今涨幅36.8%，一年涨幅28.0%，但三年累计下跌74.7%，五年累计下跌75.8%。该公司在COVID-19危机期间因推出首批成功疫苗之一而受到关注，专注于信使RNA（mRNA）疗法，可促使人体细胞生成蛋白质，从而帮助预防或治疗多种疾病。

采用“两阶段股东自由现金流（2 Stage Free Cash Flow to Equity）”方法的折现现金流（discounted cash flow）模型估算，其每股内在价值约为$37.86。与近期股价$42.23相比，这一指标显示该股约被高估11.5%。过去12个月自由现金流亏损约$2.19 billion，基于分析师的近期预测也仍处于亏损区间，随后才会转正。到2030年，预测自由现金流为$312 million。

目前，Moderna的市销率（P/S）为8.49x。该水平低于更广泛生物科技行业平均值11.28x，但高于同业可比公司平均值7.65x。对Moderna计算得到的“公允倍数（Fair Ratio）”为1.41x，这是估值模型在综合权衡盈利增长特征、利润率、行业、市值及特定风险等因素后认为可能更为合适的P/S水平。与1.41x的公允倍数相比，Moderna当前8.49x的P/S显著更高。

在估值检查中，Moderna得分为6项中的1项，意味着在6项检查中仅有1项显示其被低估。公司市值为$21.09 billion。

分析师维持对Moderna的持有（Hold）评级。对Moderna的分析师一致预期为持有（Hold），平均目标价为$31.19，较当前水平意味着25.5%的下行空间。一名分析师维持持有（Hold）评级，目标价为$40.00。